استثمر الملياردير بيل أكرمان للتو 5% من محفظة شركة بيرشينغ سكوير كابيتال مانجمنت في نيتفليكس. هل ينبغي على المستثمرين اتباع هذا النهج؟
عندما يتعلق الأمر بخبرة الاستثمار، فقد حصل بيل أكرمان على صيته. المستثمر النشط المعروف يرأس شركة بيرشينغ سكوير كابيتال مانجمنت - صندوق التحوط الذي أسسه - بإجمالي أصول تحت الإدارة تبلغ حوالي 23 مليار دولار. استراتيجيته في صندوق التحوط فريدة من نوعها. حيث يشتري حصصًا كبيرة في عدد قليل من الأسهم ويحتفظ بها لسنوات. وقد أثبت هذا النهج نجاحه بشكل ملحوظ. حققت بيرشينغ سكوير مكاسب بنسبة 34% في 2025، مما يعكس ضعف مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 17%. وهذا ليس حدثًا منفردًا. على مدى السنوات الثمانية الماضية، حققت بيرشينغ عائدات بنسبة 23% سنويًا، متفوقة بكثير على مكاسب S&P التي بلغت 14%.
بفضل سجله الحافل، يولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا عندما يضيف أكرمان سهمًا إلى محفظة بيرشينغ سكوير. وقد لفت الأنظار هذا الأسبوع عندما كشف عن حصة كبيرة في عملاق البث، نتفليكس (NFLX +5.43%).
يأخذ المستثمرون نظرة جديدة على هذه الشركة المعروفة ويسألون أنفسهم السؤال الاستثماري التقليدي: هل حان الوقت لشراء أسهم نتفليكس؟
كشف أكرمان عن الخبر في رسالة للمساهمين على موقع بيرشينغ. ويُقال إن الملياردير يمتلك 3.15 مليون سهم من نتفليكس، مما يمثل 4.9% من محفظة صندوق التحوط، وقد تم الحصول عليها خلال ما كان ربعًا ثانيًا مضطربًا للشركة.
كانت نتفليكس رائدة في هذا المجال وقد ساهمت في نشر مفهوم بث الفيديو. كما أن الشركة تمتلك كنزًا من البيانات التفصيلية التي تمتد لما يقرب من عقدين، مما يساعد في توجيه قرارات الترخيص والشراء والإنتاج الخاصة بنتفليكس. على الرغم من مزاياها الملحوظة، فإن مخاوف المستثمرين بشأن تراجع اتجاهات التفاعل قد أدت إلى تراجع السهم، الذي لا يزال بعيدًا بنسبة 42% عن ذروته (حتى كتابة هذه السطور).
كما تشير نتفليكس في رسالة المساهمين للربع الثاني من العام، "ليست جميع الساعات متساوية." وتتابع الإدارة بقولها إن "الوقت المستغرق هو مجرد جانب واحد من جوانب التفاعل القوي"، وتواصل نتفليكس التركيز على البرمجة عالية الجودة، وتنوع واسع من البرامج، وكمية الساعات التي يتم مشاهدتها. في النصف الأول من 2026، شاهد الأعضاء 97 مليار ساعة، بزيادة قدرها 2% على أساس سنوي - على الرغم من المنافسة الشديدة من أولمبياد الشتاء وكأس العالم. وهذا يدل على أن التفاعل لا يزال صحيًا.
أخيرًا، تعتبر نتفليكس صفقة جيدة في الوقت الحالي. حيث يتم بيع السهم حاليًا بأقل من 25 ضعف الأرباح، وهو بعيد كل البعد عن متوسط مضاعفاته خلال خمس سنوات والذي بلغ 40. وهذا يوفر للمستثمرين الأذكياء فرصة لشراء الأسهم بخصم.