تجمع شركة بيركشاير هاثاواي من النقد الآن يحقق أرباحًا سنوية أكثر من معظم شركات مؤشر S&P 500 التي تُبلغ عن إجمالي أرباحها. إليكم الأرقام.

وارن بافيت قد لا يكون المدير التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاوي (BRKA +0.53%) (BRKB +0.24%) بعد الآن، لكن الشركة لا تزال تواجه نفس المشكلة التي كانت تحت قيادة Oracle of Omaha. لديها المزيد من السيولة النقدية أكثر مما تعرف ماذا تفعل بها.

لكن هذه السيولة العميقة أصبحت مصدرًا لتحقيق أرباح كبيرة. في الواقع، تحقق بيركشاير هاثاوي من كومة نقدها في عام واحد أكثر مما تعلنه معظم شركات مؤشر S&P 500 من أرباح إجمالية. إليك الأرقام.

اعتبارًا من 31 مارس، كان لدى الكونغلوميرات في نبراسكا 397 مليار دولار في النقد، وما يعادله من نقد، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل في ميزانيتها العمومية. وقد اتجه هذا الرقم نحو الارتفاع في السنوات الأخيرة، حيث كانت الشركة بائعاً صافياً للأسهم.

بدلاً من الاحتفاظ ببساطة بالدولارات، يتم تخصيص هذا المبلغ الضخم بشكل أساسي لسندات الخزانة الأمريكية. لذا، تستطيع بيركشاير كسب عائد خالي من المخاطر على هذا رأس المال. خلال الربع الأول من هذا العام، كان دخل الفوائد الذي جمعته، والذي جاء بشكل رئيسي من حيازاتها من السندات، 3.1 مليار دولار.

إذا ارتفعت الأسعار، فلا مفاجأة أن هذا الرقم يرتفع أيضًا. مع معدل الفائدة الفيدرالي الحالي الذي لا يبتعد كثيرًا عن أعلى مستوى له في السنوات الخمس عشرة الماضية، تستفيد ميزانية بيركشاير هاثاوي.

على أساس سنوي، حقق الكونغلوميرات 12.4 مليار دولار من الأرباح الصافية بعد الضرائب في الربع الأول، بتمويل من كومة النقد الخاصة بها. وهذا أعلى من معظم الشركات في مؤشر S&P 500 القياسي. في الواقع، هو تقريبًا نفس صافي دخل شركة والت ديزني على مدار 12 شهرًا.

بافييت، الذي لا يزال رئيسًا، والمدير التنفيذي غريغ إيهبل بالتأكيد يتمنون لو لم يكن لديهم هذه الكمية الكبيرة من النقد. الوضع المثالي هو أن تجد الشركة فرصًا كافية لاستثمار هذا رأس المال بمعدل عائد محتمل أعلى. هذا هو الهدف النهائي الذي يمكن أن يعزز قيمة المساهمين لقاعدة مستثمري بيركشاير هاثاوي.

حقيقة أن هناك الكثير من السيولة النقدية في الميزانية العمومية هي علامة واضحة على نقص الفرص التي يقدمها السوق في الوقت الحالي. كشركة ذات فلسفة تركز على القيمة، تتوخى بيركشاير هاثاوي الحذر بسبب التقييمات المرتفعة التي شهدتها.

ومع ذلك، يمكن النظر إلى ما يقرب من 400 مليار دولار في النقد، وما يعادله من نقد، وسندات الخزانة، بشكل إيجابي للغاية، حتى لو لم تكن بيركشاير تحقق العوائد التي يمكن أن تحققها إذا تم استخدام نقدها فعليًا لشراء الأسهم أو الشركات بالكامل. وهذا يمنح الكونغلوميرات وسادة مالية كبيرة، مما يجعلها شركة أكثر أمانًا، ويسمح لها أيضًا بالتحرك بسرعة عندما تظهر الفرص في النهاية.