قليل من صناديق الاستثمار المتداولة تمتلك فقط الأسهم الموزعة للأرباح، وهذه الثلاثة تستحق الشراء في 2026.
مؤشر أرستقراطيي الأرباح (Dividend Aristocrats) كان دائماً نادياً ضيقاً. تحتاج الشركات إلى 25 سنة متتالية على الأقل من زيادة الأرباح لتتأهل للإصدار الخاص بمؤشر S&P 500، وقائمة صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إنشاؤها لامتلاك هذه الأسهم فقط أقصر حتى. ثلاثة صناديق تتعامل مع معظم التدفقات: صندوق ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NYSEARCA:NOBL)، وصندوق ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats ETF (NYSEARCA:REGL)، وصندوق First Trust S&P 500 Dividend Aristocrats Target Income ETF (NYSEARCA:KNG).
كل واحد من الثلاثة يقترب من نفس الكون من زاوية مختلفة: NOBL كصندوق رائد ذو وزن متساوٍ للأسهم الكبرى، وREGL كالأخ المهمل من الأسهم المتوسطة، وKNG كنسخة دخل من خلال الخيارات المغطاة. مع بقاء معدل الفائدة المستهدف من الاحتياطي الفيدرالي عند 3.75% بعد تخفيضات بلغت 0.75% على مدار العام الماضي، وسندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 4.69%، فإن الحالة لامتلاك شركات نمو الأرباح الجيدة يجب أن تنافس معدل خالي من المخاطر لا يزال مرتفعاً. هذه الخلفية التنافسية هي ما يجعل اختيار الصناديق أكثر أهمية من المعتاد في عام 2026.
التطبيق المرجعي للاستراتيجية هو NOBL. وفقًا لنشرة ملخص NOBL، فإنه يحمل 60 مركزاً في الأسهم مأخوذة من مؤشر أرستقراطيي الأرباح S&P 500، موزعة بشكل متساوٍ تقريباً بحيث لا يهيمن اسم واحد. أكبر حصة هي Nucor Corp. بنسبة 1.76% من الأصول، وتأتي بالكاد فوق أصغر حصة، Pentair plc بنسبة 1.15%. هذا التوزيع المتساوي هو الآلية التي تعمل، مما يمنع الشركات الكبرى من دفع الشركات الأصغر خارج السوق ويضمن بقاء الصندوق مرتبطاً بأطروحة النمو في الأرباح النقية بدلاً من الهيكل المعتمد على القيمة السوقية لمؤشر S&P 500.
نمت الأصول إلى 11.07 مليار دولار، مما يجعل NOBL أكبر صندوق في الفئة وعادةً الأكثر سيولة. نسبة المصروفات تبلغ 0.35%، وهي تنافسية مقارنةً بصناديق الأرباح العامة. العائد الربحي المتأخر يبلغ حوالي 2%، مع توزيع متأخر على مدى 12 شهراً قدره 2.03 دولار لكل سهم.
منذ بداية العام، ارتفع NOBL بنسبة 13% و16% خلال العام الماضي، مع تداول الأسهم بالقرب من 58 دولاراً. على مدار العقد الماضي، حقق الصندوق عائدًا بنسبة 160% على أساس العائد الكلي. الوزن المتساوي له تأثيرات مزدوجة. في سوق يقودها عدد قليل من الفائزين المعتمدين على القيمة السوقية، سيتخلف NOBL عن مؤشر S&P 500. بل تم بناؤه ليتميز في دورات المشاركة الأوسع وأثناء الانخفاضات.
الدخول المتناقض في هذه القائمة هو REGL. تسلط نظرة Franklin Templeton لعام 2026 الضوء على الأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة كمنطقة قيادة لهذا العام، وREGL هو واحدة من الطرق القليلة للحصول على تعرض لهذا القطاع، مصفاة من خلال شاشة صارمة لنمو الأرباح. تختلف المنهجية عن NOBL، حيث تحتاج الشركات المكونة فقط إلى 15 سنة متتالية من زيادة الأرباح لأن الأسهم المتوسطة نادراً ما تصل إلى عائق الـ 25 سنة، على الرغم من أن الانضباط هو نفسه بخلاف ذلك.
تبدو الحيازات مختلفة تماماً عن النسخة الكبيرة. تمتلك المحفظة 65 مركزاً في الأسهم، مع أعلى الأوزان في Littelfuse بنسبة 1.85%، وCabot Corp.، وPolaris، وChemed. البنوك الإقليمية، والصناعات المتخصصة، والمرافق المتوسطة، وصناديق الاستثمار العقاري المتخصصة مثل CubeSmart وSTAG Industrial تكمل القائمة. وهذا يمنح REGL بصمة قطاعية مختلفة جداً عن أي منتج أرباح كبير: وزن أكبر على القطاع المالي والصناعي، وأقل على السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية.
الأصول تبلغ 1.68 مليار دولار، وهو جزء صغير من حجم NOBL. نسبة المصروفات تبلغ 0.40%، أعلى بخمس نقاط أساس من الصندوق الكبير ولكنها معقولة للوصول إلى الشركات المتوسطة. العائد يبلغ 2.13%، وقد ارتفعت العائدات: ارتفع NOBL بنسبة 15% منذ بداية العام و18% خلال العام الماضي. بيتا 0.72 أقل من السوق، وهو أمر غير معتاد لمنتج متوسط. المقايضة هي السيولة. يتداول REGL بأحجام أصغر من NOBL، ويمكن أن تتخلف شركات نمو الأرباح المتوسطة بشدة عندما تتدهور العمق في الأسهم الصغيرة والمتوسطة.
للمستثمرين الذين يريدون شاشة الأرستقراطيين لكن يحتاجون إلى دخل حالي أعلى من العائد الذي يقدمه 2%، فإن KNG هو الخيار. يمتلك الصندوق 54 من أسهم الأرستقراطيين للأرباح ويكتب خيارات مغطاة ضد معظمها، حيث يدير 34 مركزاً قصيراً في الخيارات في أي وقت. يتم تمويل العائد من بيع تلك الخيارات من خلال تدفق توزيع يُدفع شهريًا بدلاً من ربع سنوي.
النتيجة هي ملف دخل مختلف جداً. إجمالي توزيع KNG على مدى 12 شهراً متتالياً يصل إلى 4.21 دولار لكل سهم، ويحقق الصندوق عائداً حوالي 6.1%. يأتي ذلك بتكلفة. نسبة المصروفات تبلغ 0.76%، أكثر من ضعف نسبة NOBL، وتغطي خيارات الشراء المغطاة العائد عندما ترتفع أسعار الأرستقراطيين بشكل قوي. هذا يظهر في الأرقام: ارتفع KNG بنسبة 11% منذ بداية العام و14% خلال العام الماضي، متخلفاً عن كل من NOBL وREGL.