هل من الذكاء شراء الأسهم بعد nearly 4 سنوات من سوق الثيران؟ التاريخ يقدم إجابة واضحة.

لقد دخل سوق الثور لمؤشر S&P 500 (^GSPC -0.17%) في شهره السابع والأربعين منذ أن وصل إلى أدنى مستوى نسبي في أكتوبر 2022. بعد ما يقرب من أربع سنوات من العوائد الاستثنائية في سوق الأسهم، حيث تجاوزت المؤشرات المرجعية مستوياتها السابقة بشكل كبير، قد يتساءل المستثمرون عن مدى ارتفاع الأسهم. في الواقع، مع تداول مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب (^IXIC -0.28%) ومؤشر داو جونز الصناعي (^DJI -0.20%) ضمن بضع نقاط مئوية من أعلى مستوياتها على الإطلاق، قد يعتقد البعض أنه ليس الوقت المناسب لشراء الأسهم.

يمكن أن تساعد البيانات التاريخية المستثمرين في تقييم ما إذا كانت مشاعرهم تتحكم بهم أم أن سوق الثور قد استنفد معظم مساره، وأننا على وشك حدوث تراجع ملحوظ في الأسهم. الإجابة واضحة تماماً.

سوق الثور يقترب من إكمال عامه الرابع في هذه المرحلة. لكن حتى عند بلوغه أربع سنوات، فإن عمر سوق الثور الحالي أقل من المتوسط. وفقاً للبيانات التي جمعتها شركة كارسن للاستثمار، فإن متوسط عمر سوق الثور منذ الحرب العالمية الثانية هو 5.6 سنوات. وهذا يعني أنه قد يتبقى لدينا أكثر من 20 شهراً قبل أن يصل السوق إلى ذروته إذا كان سوق الثور الحالي متوسطاً فقط.

بالإضافة إلى ذلك، أنتج سوق الثور المتوسط عوائد تراكمية بنسبة 167% في مؤشر S&P 500. بعد ما يقرب من أربع سنوات من سوق الثور الحالي، حقق مؤشر S&P 500 عائداً إجمالياً بنسبة 129%. وهذا يترك مجالاً لزيادة أخرى بنسبة 16.5% في مؤشر S&P 500 من هنا وحتى نهاية سوق الثور، إذا وصل إلى المتوسط.

بالطبع، من غير المرجح أن يكون سوق الثور الحالي متوسطاً. تماماً كما أنه من غير المرجح أن تحقق مؤشرات S&P 500 أو ناسداك عوائد "متوسطة" في أي عام معين، فإنه من غير المرجح أيضاً رؤية عوائد متوسطة لدورة السوق. يشير وقوع سوق الثور الحالي بالقرب من أربع سنوات إلى أنه يمكن أن يستمر لفترة أطول ويحقق عوائد أكبر من متوسط سوق الثور، نظراً لأن بعض أسواق الثور تتلاشى في وقت مبكر.

تميزت السنوات القليلة الأولى من سوق الثور بعدد قليل من الرابحين الكبار. دفعت أسهم التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي السوق بأكمله للارتفاع. وقد أدى ذلك إلى دفع تركيز مؤشرات S&P 500 وناسداك إلى مستويات قصوى.

تمثل أكبر 10 شركات في مؤشر S&P 500 39% من إجمالي قيمة المؤشر. وتمثل أكبر خمس شركات في ناسداك-100 ما يقرب من 50% من قيمتها.

لكن هناك دلائل على أن قوة السوق تتسع لتشمل الشركات الأصغر من الشركات العملاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي دفعت المؤشرات للأعلى خلال السنوات الثلاث الأولى من سوق الثور. في الواقع، تفوقت 57% من مكونات مؤشر S&P 500 على المؤشر حتى الآن هذا العام. وهذا هو أعلى مستوى في العقد الماضي. بعبارة أخرى، فإن الارتفاع المستمر لسوق الثور لا يعتمد على نتائج عدد قليل من الشركات هذا العام.

علاوة على ذلك، فإن مؤشر S&P 500 ذو الوزن المتساوي يتفوق على المؤشر الشائع ذو الوزن القائم على القيمة السوقية، حيث حقق عائداً إجمالياً بنسبة 16.5% مقارنةً بـ 14% حتى الآن هذا العام. كما يوحي الاسم، يوزن المؤشر ذو الوزن المتساوي أداء كل مكون من مكونات S&P 500 بشكل متساوٍ. يشير الأداء المتفوق إلى أن الشركات الأصغر تحقق أداءً أفضل من الشركات الأكبر في المؤشر.

إذا استمرت هذه الاتجاهات، يمكن لمؤشر S&P 500 ومؤشرات رئيسية أخرى الاستمرار في الارتفاع. وهذا لا يعني بالضرورة أن أسهم الشركات العملاقة في قمة السوق ستؤدي بشكل ضعيف، ولكن قد يتأخر أداؤها عن الأسهم التي كانت أدائها ضعيفاً خلال الجزء الأول من الارتفاع الحالي.

يمكن للمستثمرين المهتمين بالاستفادة من الاتجاه شراء صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP +0.02%)، لكن من المحتمل أن يستمر صندوق مؤشر S&P 500 البسيط في تحقيق نتائج قوية ويضمن لك عدم تفويت أي عوائد إذا واصلت أكبر شركات التكنولوجيا قيادة السوق للأعلى.

سوق الثور الأوسع هو أيضاً أمر رائع لمستثمري الأسهم الفردية. عندما تدفع عدد قليل من الأسهم السوق بأكمله للأعلى، يكون من الصعب حقاً التفوق على المؤشر. عندما يكون هناك الكثير من الأسهم التي تتفوق على مؤشر S&P 500، يصبح من الأسهل بكثير العثور على استثمارات ناجحة يمكن أن تحقق عوائد تتفوق على السوق. يبدو أننا نتجه بشكل قوي نحو النوع الأخير من سوق الثور.