برودكوم مقابل AMD: أي من أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي هو الأفضل للشراء؟
تُعتبر تجارة شرائح الذكاء الاصطناعي واحدة من أكثر فرص الاستثمار ربحية على مدى العقد الماضي، ولا يزال القادة يكتسبون حصة سوقية. لقد تجاوزت كل من شركة برودكوم (AVGO -5.94%) وشركة AMD (AMD +6.50%) مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.17%) منذ بداية العام.
تتخصص هذه الشركات في منتجات مختلفة. بينما تحقق برودكوم معظم أرباحها من الشرائح المخصصة (ASICs) التي تُصنع خصيصًا لعمالقة التكنولوجيا، تتخصص AMD في وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) ووحدات المعالجة المركزية (CPUs).
إليكم ما يجب أن يعرفه المستثمرون عند مقارنة كلا السهمين.
ليس من السهل اختيار بين أسهم النمو مثل برودكوم وAMD، حيث إن كلاهما يكتسب حصة سوقية كبيرة بينما يعزز أساسياته. حققت AMD نموًا في الإيرادات بنسبة 50% على أساس سنوي في الربع الثاني (الذي انتهى في 27 يونيو)، بينما ارتفعت مبيعات برودكوم بنسبة 48% على أساس سنوي في الربع الثاني من سنتها المالية 2026 (الذي انتهى في 3 مايو).
على الرغم من أن AMD تتمتع بميزة طفيفة، تشير توجيهات برودكوم إلى أنها ستتفوق في الأرباع القادمة. شكلت مبيعات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي أقل بقليل من نصف إيرادات برودكوم وازدادت أكثر من الضعف على أساس سنوي. يتوقع قائد الشرائح المخصصة أن تتجاوز إيراداته من أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي ثلاثة أضعاف على أساس سنوي عندما يُعلن عن نتائج الربع الثالث من سنتها المالية 2026. أخبر المدير المالي لشركة برودكوم، كيرستن سبيرز، المستثمرين أن يتوقعوا نموًا في الإيرادات بنسبة 84% على أساس سنوي في ذلك الربع.
بالمثل، ضاعفت AMD إيرادات مراكز البيانات الخاصة بها أكثر من الضعف على أساس سنوي، حيث تُباع منتجاتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي. تمثل تلك الجزء من الأعمال 58% من إيرادات AMD، ومن المتوقع أن يتسارع معدل نموها في النصف الثاني من العام. يشير متوسط توجيه AMD إلى نمو الإيرادات بنسبة 41% على أساس سنوي في الربع القادم.
تعتبر وحدات المعالجة المركزية (CPUs) بمثابة العقول للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتي تعتمد عليها وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) لمعالجة المعلومات والاحتفاظ بها. لطالما كانت جزءًا أساسيًا من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن الدفع نحو الذكاء الاصطناعي الوكالي يجعل وحدات المعالجة المركزية أكثر أهمية. وصل الأمر إلى النقطة التي قد يكون هناك حاجة فيها إلى وحدة معالجة مركزية واحدة لكل وحدة معالجة رسومات، بينما كان هناك وحدة معالجة مركزية واحدة لكل ثماني وحدات معالجة رسومات لتدريب النماذج.
ذكرت شركة ريد هات، التابعة لشركة IBM، أن النسبة ستتغير إلى أربع وحدات معالجة مركزية لكل وحدة معالجة رسومات في بعض التطبيقات الوكالية. سيتعين على الشركات الكبرى المستثمرة في الذكاء الاصطناعي الوكالي شراء العديد من وحدات المعالجة المركزية لتلبية النسب الحديثة. بينما لا تتعين أن تكون النسب 1 إلى 1 و4 إلى 1 لصالح وحدات المعالجة المركزية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فإن تلك هي النسب لبناءات الذكاء الاصطناعي الوكالي.
تستفيد هذه الأخبار شركة AMD بشكل خاص، نظرًا لأنها تتخصص أيضًا في وحدات المعالجة المركزية. لا تقدم برودكوم وحدات معالجة مركزية في الوقت الحالي، لذا ستفوت هذه الفرصة من منظور وحدات المعالجة المركزية. تتوقع شركة Grand View Research معدل نمو سنوي مركب قدره 46.2% لسوق الذكاء الاصطناعي الوكالي في المؤسسات، مما يبشر بالخير لشركة AMD.
على الرغم من أن كلا الشركتين لديهما قصص نمو مثيرة، إلا أن التقييمات لا تزال مهمة. الفجوة بينهما كبيرة. تتداول برودكوم بمعدل مضاعف ربح (P/E) يبلغ 70 مقارنة بمعدل مضاعف ربح AMD البالغ 120. كما تتداول برودكوم بمعدل PEG يبلغ 0.47، بينما تتداول AMD بمعدل 1.01.
تشير هذه المقاييس إلى أن برودكوم هي السهم الأقل خطرًا عند المستويات الحالية. بينما تملك AMD حجة لتوسيع وحدات المعالجة المركزية لتسريع نمو الإيرادات على المدى الطويل، لا تزال برودكوم تسير بخطى ثابتة. علاوة على ذلك، تشير توجيهات برودكوم إلى معدل نمو إيرادات أعلى بكثير من معدل نمو AMD.
تمتلك برودكوم أيضًا هامش ربح صافي أعلى من AMD. حيث كان هامش الربح الصافي لديها 42%، وهو أكثر من ضعف هامش الربح الصافي لشركة AMD البالغ 19.9%. كلا السهمين جذابان، وينبغي على المستثمرين مراقبة التطورات في زيادة مبيعات وحدات المعالجة المركزية إذا كانوا يفضلون AMD. ومع ذلك، تبدو برودكوم أكثر وعدًا عند المستويات الحالية.