التاجر الذي نجح في بيع تسلا على المكشوف قبل إعلان الأرباح الآن يوجه أنظاره نحو هذه الأسهم ذات الأداء العالي.

الإعداد الهبوطي لتسلا الذي أشرنا إليه قبل تقرير يوم الأربعاء قد حقق معظم ما يمكنه تحقيقه. هناك طريقتان للمضي قدمًا: الاحتفاظ بكامل الأرباح، أو الضغط على نفس الاستراتيجية ضد اسم آخر تم تسعيره بشكل مثالي سيصدر تقريره بعد أسبوعين.

قبل تقرير تسلا للربع الثاني، جادلت بأن المخاطر تميل نحو الجانب السلبي. الترحيب بتجاوز تسليم السيارات بالبيع كان علامة كلاسيكية على التوقعات "المُسعّرة للكمال". بينما تجاوزت الإيرادات البالغة 28.2 مليار دولار التوقعات بشكل كبير، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي، إلا أن الأرباح المعدلة البالغة 34 سنتًا للسهم فشلت في تلبية التوقعات (50 سنتًا) بفارق كبير. انخفضت هامش التشغيل إلى 1.4%، وارتفاع بنسبة 142% في الإنفاق الرأسمالي أدى إلى تدفق نقدي حر سلبي. وبالدمج بين أرباح السهم المخيبة للآمال، والدعوة للصبر (هذا هو النمط مع تسلا) على الروبوتاكسي، انخفض السهم بنحو 14.5% يوم الخميس، متجاوزًا مستوى وقف الخسارة الخاص بنا، وأغلق بالقرب من الحركة المستهدفة من الصفقة. يبدو أن المستثمرين مهتمون أكثر بـ "العرض" بدلاً من "الأخبار" في أرباح تسلا.

وهذا يقودنا إلى الجزء الأقل جاذبية ولكن الأكثر أهمية في التداول: ماذا نفعل عندما تعمل صفقة ما. لقد حققنا من هيكلنا الهبوطي الجزء الأكبر من أقصى قيمة محتملة له. عندما تكون معظم الأرباح الممكنة قد أصبحت في اليد بالفعل، تتحول المعادلة ضدك - ما تبقى لك من كسب صغير نسبيًا لما ستعيده إذا انتعش السهم (احتمالية أعتبرها غير محتملة جدًا). لذا، لدينا بعض الخيارات المعقولة.

الخيار الأول: خذ المال واهرب. أغلق الصفقة، واحجز الأرباح، وانتظر فرصة أخرى جيدة. لا يوجد أي خطأ في ذلك. هناك قول قديم في الاستثمار: "لا يخسر المرء المال عند تحقيق الأرباح". صحيح أن هذا قد يبدو بديهيًا، لكننا سنحتفظ بنهج أكثر تفصيلًا ليوم آخر.

الخيار الثاني: احتفظ بمعظم الأرباح، واضغط. قم بعمل صفقة مماثلة باستخدام "أموال المنزل". وبشعور من الجرأة، أعد استثمار جزء من الأرباح في شركة رائدة ذات مضاعف مرتفع يبدو أنها عرضة للخيبة: بالانتير، التي ستصدر تقريرها في 3 أغسطس.

بالانتير شركة رائعة، وهي من المفضلات لدي. لكن هناك عدة نقاط مضادة تستحق الاعتبار قبل التقرير. الطموح المعلن لزيادة الإيرادات عشرة أضعاف دون توسيع قوة المبيعات هو، لوضع الأمر بشكل لطيف، طموح. من المحتمل أن تزداد المنافسة بين مقدمي نماذج اللغة الكبيرة، وعملاء المؤسسات يتجهون بشكل متزايد إلى نشر نماذج اللغة الكبيرة مباشرة بدلاً من الاعتماد على منصة وسيطة. السوق القابل للتعامل، رغم حجمه الكبير، محدود - ومن المحتمل أن تكون المبيعات الدولية مقيدة بسبب التفضيل المفهوم للبائعين المحليين عندما يتعلق الأمر بالأمن القومي.

الأرقام، رغم كونها جيدة، كانت أقل جودة في الربع الماضي. تباطأ نمو الطلبات التجارية إلى 12% في الربع الأول، وفقًا لبلومبرغ، مقارنة بـ 21% في الربع الرابع من 2025. وحتى مع انخفاضاته الأخيرة، تتداول بالانتير بمعدل مرتفع بالنسبة لمجموعة أقرانها من البرمجيات - وأعلى بكثير من متوسطها التاريخي لنسبة القيمة السوقية إلى الإيرادات.

للتوضيح، متوسط الحركة في بالانتير من أسبوع قبل الأرباح (حيث نحن الآن) حتى أسبوعين بعدها (يتماشى مع انتهاء الخيارات في أغسطس) هو حوالي 26%!

سوق الخيارات يسعر حركة أرباح ليوم واحد بمعدل 9.5% - أكبر من الأرباع الأربعة الماضية، ولكنه أقل بكثير من المتوسط طويل الأجل البالغ أكثر من 14%. هذا يشير إلى أن خيارات أغسطس، رغم كونها باهظة عند 65% من التقلب الضمني، قد تكون مسعرة بشكل معقول، خاصة إذا استخدمت استراتيجيات الانتشار، ببيع خيار باهظ الثمن مقابل آخر لتقليل قسط التقلب.

الخطوة 1: أغلق مركز تسلا - بيع انتشار خيارات البيع 360/330 لشهر أغسطس، محققًا حوالي 23 دولارًا، وهو أكثر بكثير من الضعف مقارنة بالسعر الذي وضعناه فيه.

الخطوة 2 (لمن يضغط): اشترِ انتشار خيارات البيع 21 أغسطس بسعر 120/95 دولارًا مقابل حوالي 6.50 دولار، ممولًا بجزء من عائدات تسلا.

المخاطر محددة بالمبلغ المدفوع.

الربح الأقصى: عرض الانتشار البالغ 25 دولارًا أقل من المبلغ المدفوع، إذا أغلق بالانتير عند أو أقل من 95 دولارًا عند انتهاء الصلاحية - بانخفاض قدره حوالي 23% من المستويات الحالية، وفقًا لنمط الأرباح التاريخي لمدة ثلاثة أسابيع.

خيار البيع القصير عند 95 دولارًا يعوض بشكل كبير قسط التقلب بنسبة 65% المدمج في السعر الطويل.

مثل صفقة تسلا، يوفر انتشار خيارات البيع في بالانتير مخاطر محددة، ولأولئك الذين يستخدمون عائدات الصفقة الناجحة في تسلا، أقل من "أموال المنزل" (الأرباح) التي تم جمعها من الصفقة الأولى.