تواصل تباطؤ اقتصاد الصين في يوليو حيث نمت مبيعات التجزئة بشكل طفيف، وتعمق تراجع الاستثمارات.

عانت اقتصاد الصين من فقدان الزخم في جميع المجالات خلال شهر يوليو، حيث توقفت إنفاق المستهلكين وتقلص الاستثمار الحضري بوتيرة أسرع بينما ارتفعت معدلات البطالة، مما زاد الضغط على بكين لتعزيز الدعم في النصف الثاني من السنة.

حققت مبيعات التجزئة نمواً طفيفاً بنسبة 0.6% مقارنة بالعام السابق، وفقاً للمكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين، مما يفوت الزيادة المقدرة بنسبة 1.5% في استطلاع رويترز، ويتباطأ عن 1% في يونيو.

تقلص الاستثمار الحضري في الأصول الثابتة في الصين، بما في ذلك العقارات والبنية التحتية، بنسبة 6.7% هذا العام حتى نهاية يوليو مقارنة بالعام السابق، وهو أسوأ من الانخفاض المقدر بنسبة 6% في الاستطلاع. كما زادت حدة الانخفاض من التراجع بنسبة 5.7% في النصف الأول من هذا العام.

تراجع الاستثمار في العقارات بنسبة 19.2% خلال الأشهر السبعة الأولى من هذا العام، بينما تقلص الاستثمار في البنية التحتية والتصنيع بنسبة 3.6% و1.7% على التوالي.

ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.5% في يوليو، ولكنه جاء أقل من النمو المقدر بنسبة 4.8% وتباطأ عن الزيادة بنسبة 5.3% في يونيو.

وصل معدل البطالة في المدن إلى 5.2% في يوليو، مرتفعاً من 5% في يونيو.

البيانات، التي تم إصدارها في الساعة 3 عصراً بدلاً من الساعة 10 صباحاً المعتادة، عززت المخاوف بشأن صحة ثاني أكبر اقتصاد في العالم الذي يواجه عدم توازن متزايد بين العرض والطلب.

لقد دعمت الإنتاج الصناعي القوي والصادرات المرتبطة بطفرة الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي النمو العام، حتى مع ضعف الاستهلاك والاستثمار الخاص وسط تراجع مطول في سوق العقارات وتقلبات أسعار الطاقة.

جاءت أرقام يوليو بعد أن سجل الاقتصاد أبطأ نمو له منذ أواخر 2022 في الربع الثاني، حيث توسع بنسبة 4.3% فقط مقارنة بالعام السابق. إن نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 4.7% في النصف الأول من العام يضع الاقتصاد على المسار الصحيح لتحقيق هدف بكين للنمو الذي يتراوح بين 4.5%-5%.

تباطأ نمو مبيعات التجزئة في الصين بشكل حاد على مدار العام الماضي، حيث تراجع النمو الاسمي إلى 1.3% فقط في النصف الأول من هذا العام مقارنة بـ 5% في نفس الفترة من العام الماضي، وفقاً لجولدمان ساكس.

نسب البنك جزءاً كبيراً من التباطؤ إلى برنامج دعم التجارة الذي جعل المشتريات تتقدم، وأصبح منذ ذلك الحين عبئاً. "من المحتمل أن يكون الزخم الحقيقي أضعف حتى مع ارتفاع التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين"، قال الاقتصاديون في جولدمان في ملاحظة يوم الجمعة الماضي.

من المحتمل أن يبقى نمو المبيعات ضعيفاً في النصف الثاني حيث يستمر تلاشي الدعم من برنامج التجارة في الضغط على الاستهلاك، مما يترك النمو السنوي عند حوالي 1.5%، وفقاً لتقديرات جولدمان.

في علامة أخرى على الضعف المستمر في الإنفاق، سجلت القروض المصرفية الجديدة التي أصدرت في يوليو - وهو شهر عادةً ما يكون بطيئاً في الإقراض - أكبر انخفاض شهري مسجل، وفقاً لحسابات باركليز للبيانات الرسمية التي صدرت يوم الجمعة الماضي عن بنك الشعب الصيني.

تقلصت قروض الأسر، بما في ذلك الرهون العقارية، في يوليو بعد انتعاش قصير في يونيو، وفقاً لحسابات CNBC للأرقام الرسمية، وسط نشاط سكني ضعيف وسوق عمل هشة.

لقد ضعفت الطلب على الرهن العقاري خلال فترة الانخفاض المستمر في سوق العقارات، بينما أصبحت البنوك، التي تتوخى الحذر من قدرة المقترضين على السداد، أكثر تردداً في الإقراض.

قد تكون صورة الوظائف أسوأ مما تقوله الأرقام الرسمية. أظهر استطلاع خاص أجرته مجموعة لي داوكوي، أستاذ الاقتصاد في جامعة تسينغهوا، أن معدل البطالة العام في الصين بلغ 10.2% حتى يوليو، وهو أعلى بكثير من الأرقام الرسمية التي تقدر بحوالي 5%.

أظهر الاستطلاع، الذي يشمل الأشخاص الذين كانوا عاطلين عن العمل لمدة عامين ولم يعودوا مشمولين في استطلاع القوة العاملة الرسمي، أن أكثر من نصف حوالي 24 مليون عاطل عن العمل لفترة طويلة تتراوح أعمارهم بين 16 و24 عاماً. بلغ معدل البطالة بين الشباب الرسمي 14.9% في يونيو، وهو أعلى معدل لنفس الشهر منذ أن استبعدت الحكومة طلاب الجامعات من العينة قبل أكثر من عامين.

وراء التوظيف الضعيف يوجد تراجع في الاستثمار. انخفض الاستثمار الحضري للمرة الأولى منذ عقود العام الماضي، حيث تراجع بنسبة 3.8% مقارنة بالعام السابق، وتدهور أكثر هذا العام، حيث أعاق تراجع سوق العقارات والقيود المشددة على اقتراض الحكومات المحلية أحد محركات النمو التقليدية في الصين.

لقد كانت شدة التراجع في الاستثمار "غير مسبوقة"، قال لي، واصفاً الاستثمار المتقلص والبطالة العالية بين الشباب كأكبر العقبات التي تواجه الصين لتحقيق أهداف نموها. دعا لي إلى توسيع كبير في اقتراض الحكومة ليزيد أكثر من ضعف خطة إصدار الديون الجديدة هذا العام التي تبلغ 12 تريليون يوان (1.7 تريليون دولار).