انضمت شركته إلى مؤشر S&P 500. بدأ حسابه 401(k) بشراء المزيد منه دون أن يسأله.
تخيل مهندساً في شركة عامة يفتح حسابه 401(k) بعد أن علم أن صاحب العمل سينضم إلى مؤشر S&P 500. إنه يتلقى بالفعل وحدات الأسهم المقيدة (RSUs)، ويشتري الأسهم المخفضة من خلال خطة شراء الأسهم للموظفين (ESPP)، ويعتمد على الشركة في راتبه. والآن، أصبحت صناديق مؤشر S&P 500 في حساب تقاعده تشارك أيضاً كمشتري.
لم يقم بإجراء الصفقة. لم يختار تخصيصاً آخر لأسهم الشركة. تغير المؤشر، وتغيرت الصندوق معه. يبدو أن هذه مشكلة تركيز جديدة. في الواقع، هي أكثر فائدة كضوء تحذيري لمشكلة قد تكون أكبر بكثير.
من المقرر أن تدخل Reddit (NYSE: RDDT) إلى مؤشر S&P 500 في 18 أغسطس، لتحل محل AvalonBay Communities (NYSE: AVB). في وقت سابق من هذا الصيف، انضمت SpaceX (NASDAQ: SPCX) إلى Nasdaq-100، مما خلق نفس الطلب الميكانيكي من الصناديق المصممة لتتبع هذا المؤشر.
لا يقرر صندوق S&P 500 ما إذا كانت Reddit جذابة بالسعر الحالي. وظيفته هي تتبع المؤشر. يتم وزن S&P 500 نفسه بناءً على القيمة السوقية المعدلة حسب الفلوات، لذا فإن المكونات الأكبر تحصل على مراكز أكبر. هذا يساعد في وضع التعرض الجديد في السياق. اعتباراً من 13 أغسطس، كانت NVIDIA، أكبر مكون في المؤشر، تمثل حوالي 8.1% من S&P 500. عادةً ما تشغل شركة جديدة مقعداً أصغر بكثير. إضافة المؤشر هي إنذار الدخان، وليست الحريق.
افترض أن الموظف لديه 40,000 دولار من أسهم الشركة المستحقة، و60,000 دولار أخرى من وحدات الأسهم المقيدة غير المستحقة، و20,000 دولار متراكمة من خلال ESPP. تعتمد معيشته أيضاً على نفس صاحب العمل. إن الدولارات القليلة الإضافية من التعرض غير المباشر التي تظهر داخل صندوق S&P 500 ليست ما يجب أن يقلقه. يجب أن يجعله الـ 120,000 دولار المرتبطة مباشرة بشركة واحدة يتفكر.
التركيز يمكن أن يكون له تأثيرات سلبية في كلا الاتجاهين. عندما تزدهر الأعمال، قد يرتفع راتبه، وتصبح RSUs أكثر قيمة، وتزداد أسعار أسهم ESPP، ويشارك صندوق المؤشر أيضاً. يمكن أن يجعل النجاح هذا المزيج يبدو غير ضار تماماً لأن كل عنصر يتحرك في نفس الاتجاه. ثم يأتي ربع سيء، أو إعادة هيكلة، أو تسريح للعمال. تنخفض الأسهم تماماً عندما يصبح دخل العمل أقل تأكيدًا. تم تصميم التنويع لتجنب الاعتماد المفرط على نفس النتيجة.
يصبح هذا التداخل أكثر أهمية في السنوات التي تسبق التقاعد. تخيل أن نفس الموظف يبلغ 61 عامًا بدلاً من 41 عندما تتعثر شركته. يمكن أن يؤثر تسريح العمال على راتبه بينما يؤدي انخفاض سعر السهم إلى تقليل قيمة وحدات الأسهم المقيدة وممتلكات ESPP التي كان يتوقع استخدامها كجسر للتقاعد. فجأة، يبدأ التأمين الاجتماعي في سن 62 بالظهور على أنه أقل اختياراً.
بالنسبة لشخص ولد في عام 1960 أو بعده، فإن سن التقاعد الكامل (FRA) هو 67. يسمح التأمين الاجتماعي ببدء مزايا التقاعد في سن 62، ولكن المطالبة في سن 62 ستقلل من الميزة الشهرية بنسبة 30% مقارنة بالانتظار حتى سن التقاعد الكامل. هذا لا يعني أن امتلاك أسهم صاحب العمل يدفع شخصاً ما للمطالبة بالتأمين الاجتماعي مبكراً. بل يعني أن التركيز المفرط يمكن أن يضعف الأصول التي كان من المفترض أن تعطي عامل أكبر خياراً بشأن متى يطالب. يمكن أن يصبح قرار التنويع في سن 55 قرارًا يتعلق بالتأمين الاجتماعي في سن 62.
ابدأ بإضافة أسهم صاحب العمل المحتفظ بها في كل مكان: وحدات RSUs المستحقة، وأسهم ESPP، والممتلكات المباشرة في الوساطة، وأي أسهم للشركة محتفظ بها مباشرة داخل خطة التقاعد. ثم انظر إلى الجوائز غير المستحقة بشكل منفصل لأن قيمتها المستقبلية لا تزال مرتبطة بنفس صاحب العمل. بعد ذلك، حدد وزن صاحب العمل داخل صناديق المؤشرات الواسعة. هذا التعرض مهم، لكنه لا ينبغي الخلط بينه وبين امتلاك كتلة كبيرة أخرى من أسهم الشركة. لا يزال صندوق S&P 500 المتنوع يمتلك مئات الشركات الأخرى.
أخيراً، قرر ما يحدث للأسهم المستحقة قبل وصول المنحة التالية. يمكن لموظف يتلقى باستمرار أسهم جديدة من الشركة أن ينوع الجوائز القديمة وما زال يستيقظ بعد عام مع موقف مركز آخر. لم يخلق لجنة S&P 500 هذه الديناميكية. لقد وفرت فقط سبباً لحسابها أخيراً. اشترت 401(k) الخاصة به قليلاً أكثر من صاحب العمل. وبالنسبة للعامل الأكبر سناً، يمكن أن يحدد هذا التركيز في النهاية المدة التي يمكنه الانتظار فيها قبل المطالبة بالتأمين الاجتماعي.
لأي أسئلة أو تصحيحات، يرجى الاتصال على [email protected]