خمسة أحداث رئيسية في السوق يراقبها المستثمرون هذا الأسبوع

تدخل الأسواق المالية الأسبوع الجديد للتداول وسط علامات على تباطؤ تقليدي في الصيف، حيث أشار المحللون إلى انخفاض مؤشر تقلب VIX إلى أدنى مستوى له هذا العام. على الرغم من ظروف التداول الهادئة، لا يزال المستثمرون يواجهون تقويمًا مزدحمًا من نتائج الشركات والإصدارات الاقتصادية وتطورات البنوك المركزية. من المقرر أن تعلن كبار تجار التجزئة الأمريكيين عن أرباحهم الفصلية، وستوفر الأرقام الأولية لنشاط الأعمال في أغسطس مؤشرًا مبكرًا على الزخم الاقتصادي، كما يمكن أن تقدم محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو مزيدًا من الأدلة حول توقعات أسعار الفائدة. كما ستجذب الأرقام الأخيرة للنشاط في الصين وقرار السياسة النقدية من بنك السويد المركزي الانتباه.

1. أرباح التجزئة تختبر قوة المستهلك الأمريكي تقترب موسم أرباح الشركات الأمريكية من مراحله النهائية، حيث تجاوز حوالي 85% من شركات S&P 500 التي أعلنت بالفعل توقعات السوق. الآن، يتجه الانتباه نحو بعض أكبر تجار التجزئة في أمريكا لتحديد ما إذا كان يمكن لموسم الإبلاغ القوي أن يستمر. وفقًا لبيانات LSEG التي استشهدت بها رويترز، زادت أرباح شركات S&P 500 بنسبة 32.7% عند استبعاد الأرباح الورقية التي سجلتها عمالقة التكنولوجيا Alphabet (ناسداك: GOOG) وAmazon (ناسداك: AMZN). Home Depot (ناسداك: HD) وTarget (ناسداك: TGT) وLowe’s (ناسداك: LOW) من بين كبار تجار التجزئة الذين من المقرر أن يعلنوا عن نتائجهم. ستجذب Walmart اهتمامًا خاصًا عندما تعلن قبل جرس افتتاح يوم الخميس. كونها واحدة من أكبر تجار التجزئة في أمريكا، فإن اتجاهات مبيعاتها وتعليقات الإدارة تُعتبر غالبًا مؤشرات هامة على إنفاق الأسر، وهو مساهم رئيسي في النشاط الاقتصادي الأمريكي.

2. مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أغسطس تقدم قراءة مبكرة على الزخم الاقتصادي سيحصل المستثمرون أيضًا على قراءات أولية لمؤشر مديري المشتريات لشهر أغسطس من الولايات المتحدة وعدد من الاقتصاديات الكبرى الأخرى. أثبت نشاط الأعمال حتى الآن أنه مقاوم نسبيًا على الرغم من صدمة الطاقة المرتبطة بحرب إيران وتوقعات بأن بعض البنوك المركزية قد تستجيب لضغوط التضخم برفع أسعار الفائدة. أشار محللو دويتشه بنك إلى أن مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة، الذي يجمع بين نشاط التصنيع والخدمات، وصل إلى أعلى مستوى له هذا العام في يوليو. بالنسبة لشهر أغسطس، من المتوقع أن ينخفض مؤشر خدمات S&P Global الأمريكي قليلاً إلى 53.9، بينما من المتوقع أن يرتفع مؤشر التصنيع إلى 54.0. تشير القراءات التي تزيد عن 50 إلى أن النشاط يتوسع، مما يعني أن كلا القطاعين من المتوقع أن يظلا في منطقة النمو.

3. التباطؤ الصناعي في الصين يسلط الضوء على الضعف المحلي أظهرت الأرقام الأخيرة للنشاط في الصين أن الإنتاج الصناعي فقد الزخم في يوليو حيث أن الطلب المحلي الضعيف وارتفاع التكاليف طغيا على بعض الفوائد الناتجة عن الطلب الخارجي المرن. زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 4.5% مقارنة بالعام السابق، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الاثنين عن المكتب الوطني للإحصاء. كان ذلك أقل من التوقعات بنمو قدره 5% ومثّل تباطؤًا عن الزيادة التي بلغت 5.3% في يونيو. كما تدهورت الظروف في قطاع التصنيع، حيث انتقل مؤشر مديري المشتريات الرسمي في الصين إلى الانكماش خلال يوليو وظل الاستهلاك المحلي خافتًا. وقد قدم الطلب الدولي القوي بعض الدعم، خاصةً لصادرات المنتجات ذات التقنية العالية، مما حد من التباطؤ في الإنتاج الصناعي. ومع ذلك، فإن ارتفاع التكاليف نتيجة الاضطرابات في أسواق الطاقة العالمية وطرق الشحن يخلق تحديًا آخر للمصنعين الصينيين.

4. محاضر الاحتياطي الفيدرالي قد تقدم أدلة بعد تلاشي رهانات رفع الفائدة تراجعت التوقعات لزيادة أخرى في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بعد ظهور مؤشرات سوق العمل الأضعف وبيانات التضخم المعتدلة نسبيًا. قد يتم اختبار هذه التوقعات عندما ينشر الاحتياطي الفيدرالي محاضر اجتماعه السياسي في يوليو. ترك صناع السياسات أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع، على الرغم من أن أسواق السندات شهدت تقلبات كبيرة بعد ذلك حيث حاول المستثمرون تفسير تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش. قدم وارش القليل من الإرشادات حول قرارات السياسة المستقبلية، قائلاً فقط إن الاحتياطي الفيدرالي "لن يتزعزع" في التزامه بإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%. مع محدودية التوجيهات المستقبلية الواضحة، من المتوقع أن يقوم المستثمرون بدراسة المحاضر عن كثب بحثًا عن مؤشرات حول كيفية موازنة صناع السياسات بين مخاطر التضخم وآفاق الاقتصاد الأوسع. وصف وارش تجمع يوليو بأنه "قتال عائلي جيد"، بعد أن اعترض ثلاثة من صناع السياسات على القرار بعدم تغيير أسعار الفائدة وبدلاً من ذلك دعموا زيادة قدرها 2.