كيف يحقق المستثمرون الأرباح من كرة القدم رغم ارتفاع خسائر أندية الدوري الإنجليزي الممتاز

قامت مجموعة فينواي الرياضية ببيع حصة أقلية في نادي ليفربول لكرة القدم إلى مجموعة تضم جيف بيزوس يوم الجمعة، في صفقة تجاوزت قيمتها 7 مليار دولار.

بعد نحو 16 عامًا من إنقاذ المجموعة التي تتخذ من بوسطن مقرًا لها ليفربول من حافة الإدارة بمبلغ مخفض قدره 300 مليون جنيه إسترليني (405.9 مليون دولار)، تقوم مجموعة FSG بجني الأرباح جزئيًا بعائد استثماري هائل بعد تحول ملحوظ شهد فوز نادي ميرسيسايد بعدة ألقاب محلية وأوروبية.

لكن في حين أن الأندية الإنجليزية لكرة القدم تثير اهتمام المستثمرين المتطورين في جميع أنحاء العالم، إلا أنها تظل مشاريع محفوفة بالمخاطر وغالبًا ما تكون غير مربحة.

وجدت مراجعة ديلويت السنوية لتمويل كرة القدم أن إجمالي الخسائر قبل الضريبة للأندية العشرين في الدوري الإنجليزي الممتاز بلغ 948 مليون جنيه إسترليني في موسم 2024/25، وهو "تدهور ملحوظ" بأكثر من 600% مقارنة بالموسم السابق.

فقط ثمانية أندية أفادت بتحقيق أرباح تشغيلية في ذلك العام، مقارنة بـ 13 ناديًا في الموسم الذي قبله، وفقًا لديلويت.

تعتبر رسوم الانتقالات المبالغ فيها للاعبين محركًا رئيسيًا لتكاليف التشغيل العالية.

"مع زيادة الإنفاق على انتقالات اللاعبين لمواكبة السباق المتصاعد دائمًا على المواهب، من المحتمل أن يكون هذا عامًا آخر من الخسائر المالية الكبيرة"، كتب باحثو ديلويت.

لكن صفقة FSG مع ليفربول تظهر الفرصة لشراء الأصول المقيمة بأقل من قيمتها وبيعها بأسعار أعلى لاحقًا، مع زيادة الاهتمام باللعبة مما يدفع الفرق إلى تقييمات أعلى.

"حتى لو لم تحقق الربح يومًا بعد يوم، فإن قيمة الأصل لا تزال ترتفع، وهناك الكثير من الأصول داخله يمكن ترخيصها لاحقًا"، قال ريتشارد هايغ، المدير العام العالمي في Brand Finance، لشبكة CNBC في برنامج "Squawk Box Europe" يوم الاثنين.

يرجع ذلك إلى السمعة والندرة التي يمكن أن تقدمها الأندية النخبوية بشكل خاص، وفقًا لهايغ.

"الدوري الإنجليزي الممتاز يساعد حقًا في تعزيز القوة الناعمة للمملكة المتحدة"، أضاف. "إنه واحد من أقدم الدوريات في عالم الرياضة، وله نطاق عالمي، وهو مربح للغاية في تعزيز قيم الأعمال لأولئك الذين يرعونه."

تعمل الأندية بشكل متزايد على تحسين مصادر دخلها الحالية، مثل إيرادات تذاكر مباريات اليوم.

"الشيء الآخر الذي تفعله الرياضات الأمريكية بشكل رائع، والذي يتطلع المستثمرون إلى القيام به في أوروبا، هو أن الاستاد والعقارات المحيطة به تعتبر مولدًا للإيرادات على مدار الساعة طوال أيام السنة بدلاً من مكان يحقق الأموال مرة كل أسبوعين"، قال لويس غوت، الشريك والمتخصص في تمويل الرياضة في Goodwin.

كتبت UBS في يونيو أن الاستاد الجديد لنادي توتنهام هوتسبير، الذي تم بناؤه في 2019 وتكلف 1.2 مليار جنيه إسترليني، ساهم في قفز الإيرادات التجارية من 117 مليون جنيه إسترليني في 2018 إلى 215 مليون جنيه إسترليني في 2022.

في عام 2026، استضاف الاستاد عروض موسيقية كبيرة بما في ذلك Gorillaz، Bad Bunny وفرق K-pop العملاقة BTS. كما أنه أول استاد NFL مصمم خصيصًا خارج الولايات المتحدة، ويستضيف على الأقل مباراتين كل عام.

"قرى الرياضة، التي يمكن أن تقدم عدة رياضات وفعاليات أخرى في وجهة واحدة، تساعد في ضمان توليد الأموال في جميع الأوقات"، أضاف غوت.

أكد مانشستر يونايتد خططًا لبناء استاد جديد يتسع لـ 100,000 مقعد كجزء من مشروع تجديد أوسع حول الرصيف المحلي. يُقدّر أن تكلفته ستكون في حدود 2 مليار جنيه إسترليني.

قالت UBS إن الهدف من هذه المشاريع الطموحة لبناء الاستادات يعكس "إعادة تقييم أوسع لما تمثله أندية كرة القدم اقتصاديًا: أصول نادرة ذات تدفقات نقدية متنوعة بدلاً من كونها مشاريع رياضية أو ثقافية بحتة."

بينما قد تستغرق فوائد الاستثمار في البنية التحتية عدة سنوات لتتحقق، يركز المستثمرون بشكل أكبر على توسيع وتعزيز مصادر الإيرادات المستقلة.

"الأشخاص الذين يشترون هذه الامتيازات يعرفون أن الأصول الرياضية تخسر الأموال، لذا فلا مفاجأة لهم"، قالت أمبر بينتو، الشريك في وكالة الاستثمار الرياضي Pinto Capital، لشبكة CNBC في برنامج "Squawk Box Europe" يوم الجمعة.

"التكاليف بالطبع مهمة، لكنها ليست الصورة الكاملة عندما يتعلق الأمر بالنظر في سبب استثمار شخص ما أو شرائه في أحد أفضل عشرة امتيازات رياضية في الوقت الحاضر."