تعرف على صندوق Vanguard ETF الذي يتفوق على مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq-100 رغم عدم امتلاكه لمخزون Micron أو Sandisk أو أي من أسهم "السبعة الرائعين".
سانديسك (SNDK +8.88%) كانت حتى الآن أفضل الأسهم أداءً في مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.52%) لعام 2026، حيث حققت مكاسب بنسبة 544% حتى إغلاق السوق في 13 أغسطس. تتبع سانديسك شركة ديل تكنولوجيز، وSeagate تكنولوجي، وMicron تكنولوجي (MU +4.13%) — التي أصبحت الآن لها قيمة سوقية تزيد عن تريليون دولار — وإنتل، وWestern Digital، وMarvell تكنولوجي، وHewlett Packard Enterprise، وLumentum، وAdvanced Micro Devices. لذا فإن أفضل 10 أسهم أداءً في S&P 500 كلها تنتمي لقطاع التكنولوجيا ولها تعرض كبير لنمو الإنفاق في الذكاء الاصطناعي (AI).
نظرًا لهذه التركيز، قد تظن أن أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة تدفع السوق إلى آفاق جديدة. لكن من المفاجئ أن الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة تتفوق على الأسهم المتوسطة والكبيرة والعملاقة في 2026 — بالإضافة إلى S&P 500 وNasdaq-100 — وهو أكبر الشركات غير المالية من حيث القيمة السوقية في مؤشر Nasdaq المركب (^IXIC -0.32%).
إليك لماذا يعتبر صندوق Vanguard Morningstar Small-Cap ETF (VB -0.43%) من بين أفضل الطرق للاستثمار في الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، ولماذا قد يكون صناديق الاستثمار المتداولة فرصة للشراء الآن.
في عام 2022، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19%، وانخفض Nasdaq-100 بنسبة 33%، حيث تساءل المستثمرون عن التقييمات واستوعبوا الضغوط التضخمية. لكن في 30 نوفمبر 2022، أصدرت OpenAI ChatGPT مجانًا. وما تلا ذلك كان زخمًا غير مسبوق في سوق الأسهم الأمريكية — مدفوعًا إلى حد كبير بالذكاء الاصطناعي (AI)، وقطاع التكنولوجيا، وأسهم النمو ذات القيمة السوقية الكبيرة.
كانت المكاسب كبيرة جدًا لدرجة أن محلل بنك أمريكا مايكل هارتنت أطلق مصطلح "السبعة العظماء" في 2023 لوصف سبعة أسهم نمو ضخمة مدفوعة بالتكنولوجيا — نيفيديا (NVDA -0.07%)، وآبل، وألفابيت، ومايكروسوفت، وأمازون، ومنصات ميتا، وتسلا. لقد توسع الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي بشكل كبير إلى ما هو أبعد من السبعة العظماء، مع أكبر الفائزين في 2026 هم الشركات التي تستفيد إلى حد كبير من الإنفاق القياسي على الذكاء الاصطناعي — من أسهم شرائح الذاكرة إلى شركات الشبكات إلى الشركات المصنعة لمعدات أشباه الموصلات.
على الرغم من الارتفاعات في أسهم التكنولوجيا مثل سانديسك وميكرون، كان هناك تباطؤ في هيمنة الشركات العملاقة. في الواقع، نيفيديا وأمازون هما السهمان الوحيدان من السبعة العظماء اللذان يتفوقان على مؤشر S&P 500 حتى الآن — بينما انخفضت أسهم ميتا ومنصات تسلا.
لقد ساهمت المكاسب الكبيرة في أسهم أشباه الموصلات بلا شك في الأداء القوي لعام 2026 في S&P 500 وNasdaq-100. لكن إذا نظرنا بعمق أكثر، هناك قوة مثيرة للاهتمام تلعب دورها — وهي الارتداد في الأسهم المتوسطة والصغيرة.
تزامن ازدهار أسهم النمو في الذكاء الاصطناعي مع تضاعف مؤشر Nasdaq-100 أكثر من مرتين خلال السنوات الخمس الماضية، وهو أمر مثير للإعجاب بشكل خاص بالنظر إلى أن تلك الفترة تشمل انخفاض عام 2022. في نفس الوقت، كانت الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة تتخلف بشكل كبير عن نظرائها من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة. لكن في 2026، تحقق الأسهم الصغيرة أداءً أفضل من الأسهم الكبيرة والعملاقة، بالإضافة إلى المؤشرات الرئيسية.
بيانات مستوى العائد الإجمالي لصندوق VB من YCharts
تميل صناديق مثل صندوق Vanguard Morningstar Small-Cap ETF إلى الأداء الجيد عندما يشك المستثمرون في تقييمات أسهم النمو العملاقة ويتجهون نحو أسهم القيمة. حتى بعد أدائها القوي في 2026، يتميز صندوق Small-Cap ETF بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 22.3 فقط، وهي أقل بكثير من نسبة P/E لصندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.47%) التي تبلغ 27.5.
على عكس S&P 500، الذي يحتوي على أكثر من نصف وزنه في 5% فقط من حيازاته، يحتوي صندوق Vanguard Small-Cap ETF على 1,311 حيازة، وأكبر حيازة تشكل فقط 0.54% من الصندوق. تشمل الحيازات الرئيسية في صندوق Vanguard S&P 500 ETF شركات معروفة جيدًا مثل نيفيديا، وألفابيت، وآبل — التي تمثل معًا 20.5% من ETF. بينما الحيازات الكبرى في صندوق Vanguard Morningstar Small-Cap ETF هي شركات قد لا تكون قد سمعت بها من قبل، مثل Credo Technology، وJabil، وRevolution Medicines، وAstera Labs.
أسهل طريقة لتصور الفرق بين صندوق Small-Cap ETF وصندوق S&P 500 ETF هي النظر إلى مكوناتهما القطاعية.
صندوق Vanguard Morningstar Small-Cap ETF
كما ترى في الجدول، فإن صندوق Vanguard S&P 500 ETF لديه وزن أعلى بكثير في التكنولوجيا والاتصالات مقارنةً بصندوق Small-Cap ETF، الذي يتركز بشكل كبير في القطاعات القيمة والمركزة على الدورات. بالإضافة إلى أن قيمته أقل، يتمتع صندوق Small-Cap ETF أيضًا بعائد توزيعات أرباح أعلى بنسبة 1.3%، مقارنةً بـ 1% فقط لصندوق Vanguard S&P 500 ETF. وكلا الصندوقين لهما نسب مصروفات متطابقة تبلغ 0.03% — أي ما يعادل 0.30 دولار لكل 1,000 دولار مستثمرة.
أفضل سبب للاستثمار في صندوق ETF هو إذا...