RWR مقابل HAUZ: أي صندوق استثماري للعقارات هو الخيار الأفضل لمستثمري الدخل؟
صندوق SPDR داو جونز للعقارات من State Street (RWR +0.39%) وصندوق Xtrackers للعقارات الدولية (HAUZ -0.26%) كلاهما يوفران تعرضًا لقطاع العقارات، لكنهما يركزان على مناطق جغرافية مختلفة تمامًا.
يمكن أن توفر صناديق الاستثمار العقاري دخلًا وتنويعًا، لكن الخيار بين هذين الصندوقين يعتمد حقًا على ما إذا كان المستثمر يرغب في التعرض المحلي أو الدولي. يتتبع RWR صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا في الولايات المتحدة، بينما يستهدف HAUZ الأسواق المتطورة والناشئة خارج الولايات المتحدة.
بيتا يقيس تقلب الأسعار بالنسبة لمؤشر S&P 500؛ ويتم حساب بيتا من العوائد الشهرية على مدى تاريخ الصندوق المتاح (حتى خمس سنوات). تمثل العائدات على مدى سنة واحدة العائد الكلي على مدى الأشهر الـ 12 الماضية. وعائد التوزيعات هو العائد على مدى 12 شهرًا الماضية.
يعتبر HAUZ الخيار الأرخص بمعامل تكلفة 0.1% مقارنة بـ 0.25% لـ RWR. كما يقدم HAUZ أيضًا عائد توزيعات أعلى بنسبة 3.52%، وهو ما يزيد عن ربع نقطة مئوية مقارنةً بـ 3.26% لـ RWR.
سجل RWR عائدًا كليًا قويًا يبلغ 23.7% على مدار العام الماضي، متفوقًا على أداء العقارات الدولية خلال نفس الفترة. كما تفوق RWR على HAUZ بفارق كبير على مدى السنوات الخمس الماضية، مما يشير إلى أن صناديق الاستثمار العقاري الأمريكية كانت الزاوية الأكثر مكافأة في سوق العقارات لفترة طويلة، وليس فقط ربع أو ربعين مؤخرين. لا يبدو أن هذا التفوق ناتج عن تحمل مخاطر إضافية، على الرغم من ذلك — فبيتا لـ RWR هو 0.97 وبيتا لـ HAUZ هو 0.99، وكلاهما قريب من 1، مما يعني أن كل صندوق يتحرك تقريبًا بما يتماشى مع السوق الأوسع.
تم إطلاق RWR في عام 2001، ويوفر الوصول إلى محفظة من صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا التي تعمل داخل الولايات المتحدة. يحتفظ الصندوق بـ 96 مركزًا، بقيادة Welltower (WELL +1.11%) بنسبة 10.6%، وPrologis (PLD -0.04%) بنسبة 9.5%، وDigital Realty Trust (DLR +0.04%) بنسبة 4.7%.
تم تصميم HAUZ لمحاكاة أداء أسواق العقارات الدولية خارج الولايات المتحدة. إنه أكثر تنوعًا بشكل كبير، حيث يحتفظ بـ 416 مركزًا. تشمل أهم ممتلكاته مجموعة غودمان (GMG +3.04%) بنسبة 4.2%، ومؤسسة ميتسوبيشي (MITEF +0.00%) بنسبة 3.1%، وميتسوي فودوسان (TYO:8801) بنسبة 2.7%. تم إطلاق HAUZ في عام 2013.
للحصول على مزيد من الإرشادات حول الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة، تحقق من الدليل الكامل على هذا الرابط.
الاختيار الصحيح هنا يعتمد حقًا على نوع التعرض للعقارات الذي يبحث عنه المستثمر لإضافته إلى محفظته. من الصعب تجاهل العائدات المتفوقة لـ RWR على مدى السنتين والسنوات الخمس الماضية، وهي تأتي من أسماء مألوفة وسهلة البحث عنها. تعتبر Welltower وPrologis وDigital Realty جميعها صناديق استثمار عقاري كبيرة تغطيها معظم المستثمرين بسرعة. لكن هذا التركيز هو أيضًا ما يترتب عليه: مع وجود 97 ممتلكة فقط وزنها الثقيل نحو عدد قليل من المراكز العليا، فإن حظوظ RWR مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بصحة الأسواق التجارية والرعاية الصحية العقارية في الولايات المتحدة.
يعتبر HAUZ الخيار الأكثر عمومًا هنا، وهذا هو الهدف. معامل نفقاته 0.10% أقل من نصف ما يفرضه RWR، وممتلكاته الـ 415 تنشر المخاطر عبر العديد من الدول وأنواع الممتلكات — من مطوري المكاتب اليابانيين إلى أصحاب العقارات الصناعية الأستراليين. لم يتوافق هذا التنوع مع عائدات RWR على مدى العام أو الخمس سنوات الماضية، لكنه يعني أن المستثمرين الذين يميلون نحو الولايات المتحدة لا يضاعفون تعرضهم لنفس قطاع العقارات المحلي الذي قد يكون لديهم بالفعل من خلال ممتلكات أخرى.
ما هو ملحوظ هو أن تفوق RWR لم يأتي مع ملف مخاطر مختلف بشكل ملحوظ — مع بيتا 0.97 و0.99، فإن RWR وHAUZ هما حساسين تقريبًا لتقلبات السوق العامة مثل S&P 500 نفسه، لذلك ليس هذا حالة لصندوق يأخذ المزيد من المخاطر لملاحقة العائدات.
قد يجد المستثمرون الذين يمتلكون بالفعل تعرضًا للعقارات الأمريكية — مباشرة أو من خلال صناديق المؤشرات الواسعة — أن تنويع HAUZ الدولي وتكاليفه المنخفضة أكثر فائدة لتحقيق التوازن في المحفظة، حتى مع جعل عائدات RWR الأعلى حجة قوية للبقاء في صناديق الاستثمار العقاري الأمريكية. في النهاية، يعتمد الاختيار الصحيح على ما إذا كان المستثمر يرغب في الاستفادة من قوة قطاع صناديق الاستثمار العقاري المحلية الحالية أو نشر تعرضه للعقارات بشكل أكثر عالميًا بتكلفة أقل.