تكبدت شركة كاتربيلر خسارة قدرها 255 نقطة في مؤشر داو، ومعظم الأسهم بالكاد لاحظت ذلك.

ارتفعت عشرون من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI -0.11%) اليوم. ومع ذلك، فإن مؤشر داو في انخفاض. هذا يخبرك بمعظم ما تحتاج إلى معرفته عن هذه الجلسة.

مؤشر ناسداك المركب (^IXIC -1.22%) انخفض بنسبة 1.02% حتى الساعة 1:18 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، في حين انخفض مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.56%) بنسبة 0.50%. قد يكون انخفاض داو هو الأقل، حيث فقد فقط 0.17%، لكنه لا يزال دون مستوى التعادل.

تعرض ناسداك لأكبر خسائر في بداية الجلسة، حيث انخفض بحوالي 1.4% بالقرب من الساعة 11 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل أن يستعيد بعض من الأضرار. ظل مؤشر داو قريبًا من مستوى التعادل طوال اليوم.

لنبدأ مع شركة كاتربيلر (CAT -5.04%)، التي انخفضت بنسبة 4.9% وأزالت بمفردها حوالي 255 نقطة من مؤشر داو. تعتبر شركة آلات البناء عالية السعر ثاني أثقل وزن في مؤشر داو، لذا فإن حركة متوسطة بنسبة رقم فردي تحدث فرقًا كبيرًا. تتداول كاتربيلر بمضاعفات أرباح تعتبر تاريخيًا مرتفعة. لا يزال السهم مرتفعًا بشكل مذهل بنسبة 103% على مدار العام الماضي.

المشهد الكلي أضاف دراما، كالمعتاد. قال الرئيس ترامب إنه لن يمدد وقف إطلاق النار المنتهي مع إيران وكرر تهديده بالضرب على عُمان. انخفض احتياطي النفط الاستراتيجي الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ عام 1982. ارتفعت أسعار النفط بنحو 0.5%.

استعادت شرائح الذاكرة احتفالات يوم الاثنين بالكامل. انخفضت أسهم SK Hynix (SKHY -9.13%) بنسبة 8.7%، في حين انخفضت أسهم Micron Technology (MU -7.76%) بنسبة 7.5%، وكلاهما محا أكثر من مكاسب يوم أمس. إنها قصة جني الأرباح، ولا تزال Micron قد زادت أكثر من ثلاثة أضعاف في عام 2026.

ليس كل شيء يعاني. ارتفعت أسهم Home Depot (HD +0.46%) بعد أن تجاوزت تقديرات الربع الثاني، على الرغم من أنها أشارت إلى أن المتسوقين يتمسكون بالمشاريع الصغيرة في ظل ارتفاع أسعار الفائدة على القروض وخطوط الائتمان.

إليك الرقم الذي يهم أكثر. عشرون من مكونات مؤشر داو الثلاثين مرتفعة اليوم. في نفس الوقت، يعتبر صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP -0.03%) ثابتًا بشكل أساسي عند 0.02% إيجابية، في حين أن النسخ الموزونة حسب القيمة السوقية من نفس المؤشر انخفضت بنسبة 0.5%. عدد قليل من الأثقال الثقيلة كانت مسؤولة عن التحركات السلبية للمؤشر العام.

هذا هو الصورة المعكوسة لنهاية يوليو، عندما دعمت بعض الشركات الكبيرة المؤشرات التي كانت تفتقر إليها معظم الأسهم. الآلية هي نفسها؛ فقط الاتجاه قد انعكس.

القضية الأعمق هي أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ارتفع من 3.97% قبل بداية الحرب مع إيران في فبراير إلى 4.71% اليوم. سجلت سندات الخزانة لأجل 30 عامًا 5.32%، وهو أعلى مستوى منذ 2007.

ارتفاع أسعار النفط يغذي التضخم، والتضخم يرفع العوائد، وارتفاع العوائد سيضغط على تقييمات الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التي دفعت مكاسب هذا العام. ستستمر عمالقة التكنولوجيا في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، لكن خيارات تمويلها تصبح أكثر تكلفة.

حتى ينكسر هذا السلسلة، ستستمر الجلسات المتقلبة مثل هذه في الحدوث.