معظم توزيع 12% لصندوق SPYI ETF هو في الواقع أموالك الخاصة التي تعود إليك. مصلحة الضرائب الأمريكية تنتظر حتى تقوم بالبيع.

صندوق NEOS S&P 500 High Income ETF (BATS:SPYI) يحتفظ بمؤشر S&P 500 ويكتب خيارات مؤشرات ضده، مما ينتج عنه توزيع سنوي يقارب 6.36 دولار لكل سهم، مع إغلاق الصندوق عند 54.26 دولار. هذا العائد الرئيسي يتجاوز بكثير عائد 4.7% على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. تصل المدفوعات الشهرية كدخل وتُنفق كدخل، لكن الكثير مما يوزعه الصندوق ليس دخلاً بالمعنى الضريبي.

الآلية مواتية من جهة ومؤجلة بهدوء من جهة أخرى. خيارات المؤشر هي عقود من القسم 1256، لذا فإن الأرباح تحمل مزيجاً تلقائياً بنسبة 60/40 بين الأجلين الطويل والقصير لا يمكن لصندوق خيارات مغطاة بالأسهم العادية أن يضاهيه. تصنف NEOS معظم توزيعات SPYI على أنها استرداد رأس المال.

استرداد رأس المال يقلل من أساس التكلفة الخاصة بك بدلاً من أن يُعالج كدخل عادي في السنة التي يتم دفعه فيها. الضريبة تُرجأ فقط، والأرباح النهائية عند البيع تكون أكبر بالضبط بمقدار ما تم إعادته. بالنسبة لحامل الشيك الذي ينفقه ولا يتتبع الأساس، يصل الحساب في سنة البيع.

يمتلك SPYI مؤشر S&P 500 ويكتب خيارات مؤشرات كل شهر، ويجمع العلاوات التي تمول التوزيع. يتقاضى الصندوق 0.68% ويحتفظ بنحو 6.9 مليار دولار من الأصول الصافية، مما يوفر الحجم الكافي لتشغيل التداخل بكفاءة.

معاملة القسم 1256 على خيارات المؤشر مهمة. 60% من الأرباح تتلقى معدلات طويلة الأجل، و40% تتلقى معدلات قصيرة الأجل، بغض النظر عن فترة الاحتفاظ. صندوق الخيارات المغطاة التقليدي لا يحصل على هذا الانقسام التلقائي.

التداخل يحد من الارتفاع خلال الارتفاعات القوية. ارتفع SPYI بنحو 11% منذ بداية العام مقارنة بـ 13% لـ SPY، وحوالي 18% على مدار العام الماضي مقارنة بـ 20% لـ SPY. هذا هو التبادل الذي يقوم به صندوق كتابة الخيارات.

يستمر الصندوق في الاحتفاظ بمراكزه الأساسية في S&P 500 وتمويل التوزيعات بعلاوات الخيارات، لذا فإن استرداد رأس المال هنا يعكس تصنيفًا ضريبيًا بدلاً من أي تآكل لأصول الصندوق.

يعمل استرداد رأس المال في حساب خاضع للضريبة مثل التزام مؤجل ضد أساسك. كل توزيع مصنف يقلل مما دفعته مقابل الأسهم في أعين مصلحة الإيرادات الداخلية، ومتى وصل الأساس إلى الصفر، تصبح التوزيعات اللاحقة مكاسب رأسمالية.

بالنسبة للمستثمر الذي يفهم الآلية، فإن هذا مفيد حقًا. أنت تتحكم في توقيت الربح لأنك تتحكم في تاريخ البيع، والأسهم المحتفظ بها لفترة طويلة في النهاية تستقر عند معدلات مكاسب رأس المال الطويلة الأجل بدلاً من معدلات الدخل العادي.

بالنسبة للمستثمر الذي لا يتتبع الأساس، فإن نفس الميزة تصبح فخًا. ستظهر وثيقة 1099-B عند البيع ربحًا أكبر مما قد تقترحه تغيرات سعر الشراء إلى البيع، لأن سنوات من استرداد رأس المال قد خفضت الأساس بهدوء.

يتناسب SPYI مع الحامل الأول ويعاقب بهدوء الثاني. كانت مشاعر Reddit حول الصندوق تسير بشكل إيجابي في السبعينيات المنخفضة في المجتمعات التي تركز على الأرباح، وهذا الحماس مبرر فقط إذا تم إنجاز الأوراق.

داخل حساب Roth أو IRA التقليدي، تختفي هذه المناقشة الضريبية بالكامل. التوزيعات ليست أحداثًا خاضعة للضريبة في حساب محمي، لذا فإن ميزة القسم 1256 وتأجيل استرداد رأس المال ليس لهما شيء يتعلق به.

الاحتفاظ بـ SPYI في IRA مبرر، لكنك تدفع 0.68% مقابل هيكل ضريبي لا يمكنك استخدامه. توجد منتجات مؤشرات بجانب الخيارات أرخص تناسب استخدام حسابات محمية.

أفضل ملاءمة هي حساب وساطة خاضع للضريبة يُحتفظ به من قبل شخص يريد تدفق نقدي شهري ويشعر بالراحة في السماح للأساس بالانخفاض على مر السنين. تقوم NEOS بتقديم نموذج 19a-1 مع كل توزيع، مقدرة الدخل، والأرباح، واسترداد رأس المال، ويتم الإبلاغ عن التوزيع النهائي في نموذج 1099-DIV بعد نهاية السنة.

احتفظ بكل نموذج 19a-1، وسجل جزء استرداد رأس المال مقابل الأساس في جدول بيانات، ووازن كل يناير مقابل نموذج 1099-DIV. العبء يقع بكل وضوح على الحامل.

لأي استفسارات أو تصحيحات، اتصل على [email protected]