تعتبر Coherent و Teradyne و Ciena أكبر ثلاثة متراجعين في مؤشر S&P 500 يوم الثلاثاء.
تشهد أسهم ثلاثة من عمالقة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي انخفاضًا في مؤشر S&P 500 خلال الساعة الأخيرة من جلسة يوم الثلاثاء. انخفضت أسهم Coherent (NYSE:COHR | توقع سعر COHR) بنسبة 11%، وCiena (NYSE:CIEN) بنسبة 10%، وTeradyne (NASDAQ:TER) بنسبة 10%. جميعهم يعتبرون أكبر المتراجعين في مؤشر S&P 500 لهذا اليوم.
يتعلق تحرك الأسعار اليوم بقصة وضعية مدفوعة بالتدوير. يقوم المستثمرون بالتدوير خارج أسماء أشباه الموصلات وأجهزة الذكاء الاصطناعي، حيث كانت التكنولوجيا أسوأ قطاع خلال اليوم، بينما تداولت القطاعات الصحية والمرافق والسلع الاستهلاكية والدفاعية والطاقة في ارتفاع. انخفض صندوق iShares لأشباه الموصلات بنحو 5.4% بينما ارتفع صندوق iShares للتكنولوجيا الموسعة - البرمجيات بنحو 0.7%. وصل العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى له خلال 19 عامًا اليوم، مما ضغط على تقييمات النمو طويلة الأجل.
كما تراجع الشعور العام بعد أن كشفت شركة Anthropic عن معدل إيرادات سنوي مقداره 65 مليار دولار في نهاية يوليو، وهو أقل من الأرقام المطلوبة، وأشارت صحيفة WSJ إلى نحو 3 تريليون دولار من الالتزامات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي خارج الميزانية عبر تسعة أسماء من شركات التكنولوجيا الكبرى. بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك ردود فعل ضعيفة على توجيه Fabrinet للربع المالي الأول لعام 2027 بمبلغ يتراوح بين 1.375 مليار دولار و1.425 مليار دولار، مما أثر سلبًا على شركات البصريات والشبكات.
تقوم Coherent بتوريد المحولات الضوئية والبصريات في بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، وموردي أدوات الحفر والرفوف خلف تلك النفقات هم بالضبط ما قمنا بتسليط الضوء عليه في تقرير مجاني حول سبعة أسماء للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي لا تصنع الرقائق، هنا. لقد كانت واحدة من أكبر الفائزين في السوق، حيث ارتفعت بنسبة 276% على مدار العام الماضي و90% منذ بداية العام. جاءت نتائج الربع الرابع للسنة المالية 26 التي صدرت في 12 أغسطس أفضل من المتوقع، مع ربحية معدلة للسهم تبلغ 1.74 دولار مقابل 1.62 دولار متوقع، وإيرادات بلغت 2.05 مليار دولار، بزيادة 33.7% على أساس سنوي، كما هو موضح في ملف الشركة 8-K المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
هذا يترك إعدادًا غنيًا: نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة تبلغ 79x ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 32x. عمومًا، عندما تتحول الأسهم خارج المخاطر، تكون الأسماء الأغلى هي الأكثر تضررًا. كما سترى، تتناسب Coherent وTeradyne وCiena جميعها مع ملف تقييم مشابه جدًا.
لا يزال المحللون متفائلين، مع هدف متوسط يبلغ 411 دولارًا ومشاعر إيجابية بنسبة 78%. يمكن لسهم بهذا الامتداد أن يقدم جلسة تزيد عن 10% في أيام التدوير. شهدت أسهم Coherent تقلبات حادة خلال الأسبوع الماضي نتيجة مزيج من الأرباح، وثرثرة سلسلة التوريد، وحماس المستثمرين حول البصريات.
تقوم Teradyne بتصنيع معدات اختبار أشباه الموصلات، مع ارتباط حوالي 70% من الإيرادات بالذكاء الاصطناعي. جاءت هذه الحركة بعد فترة استثنائية: حيث ارتفعت بنسبة 21% في الأسبوع الماضي، و37% في الشهر الماضي، و129% منذ بداية العام و306% على مدار عام. حقق الربع الثاني للسنة المالية 26 الذي صدر في 29 يوليو إيرادات بلغت 1.33 مليار دولار، بزيادة قدرها 103.9% على أساس سنوي. يحمل التقييم الوزن: نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة 57x، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 45x. يبلغ هدف الإجماع في الشارع 450 دولارًا، و76% من المحللين يصنفونه على أنه إيجابي.
مرة أخرى، لا توجد أخبار كثيرة عن Teradyne نفسها اليوم، لكنها شركة ذات تقييم مرتفع تعتمد على نمو هائل من الذكاء الاصطناعي في السنوات القادمة. لذلك، إذا كان المستثمرون يقومون ببيع القطاع بسبب المخاوف من حجم الالتزامات خارج الميزانية، فإن Teradyne هي أول شركة تخرج من المحافظ.
تقوم Ciena ببيع معدات الشبكات الضوئية إلى مراكز البيانات الكبيرة. ارتفعت الأسهم بنسبة 15% في الأسبوع الماضي، و90% منذ بداية العام، و390% على مدار العام الماضي. حققت نتائج الربع الثاني للسنة المالية 26 التي صدرت في 4 يونيو نتائج أفضل من المتوقع ورفعت الإدارة التوجيه للعام الكامل، حيث أصبحت مقدمي الخدمات السحابية الآن يمثلون 46% من الإيرادات وزيادة بنسبة 70% على أساس سنوي.
نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة هي 143x، على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية تنخفض إلى 52x. هدف الإجماع البالغ 560 دولارًا يشير إلى إمكانية ارتفاع معنوي من هنا، ويدعم الإعداد 13 تصنيف شراء أو شراء قوي. مرة أخرى، في أيام التدوير، تكون الأسماء ذات مضاعفات الأسعار العالية هي الأكثر تضررًا.
بينما شهدت كل من هذه الأسهم عمليات بيع كبيرة اليوم، إلا أن كل واحدة منها ارتفعت بشكل كبير منذ بداية العام وعلى مدار العامين الماضيين. القليل من الأسهم التي ترتفع تفعل ذلك دون تقلبات مرتفعة. إذا كنت تؤمن بالبناء طويل الأجل للذكاء الاصطناعي، فإن أيام مثل اليوم يجب أن تؤثر قليلاً على قناعتك.
لأي استفسارات أو تصحيحات، اتصل على [email protected].