إذا كان هناك انهيار في سوق الأسهم قادم، تقول التاريخ إن هذه هي أفضل خطوة يمكن للمستثمرين اتخاذها.
لقد شهدت المؤشرات الرئيسية في السوق ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا، حيث ارتفعت مؤشرات S&P 500 (^GSPC -0.69%) و Nasdaq Composite (^IXIC -1.33%) و Dow Jones Industrial Average (^DJI -0.22%) بنسبة 6% و 9% و 4% على التوالي، منذ أواخر يوليو فقط.
ومع ذلك، لا يمكن أن يستمر السوق الصاعد إلى الأبد، والعديد من المؤشرات تشير إلى إنذار حول احتمال حدوث تراجع في سوق الأسهم: حيث تظهر نسبة CAPE لشيلر لمؤشر S&P 500 ومؤشر بافيت أنماطًا لم تُرَ منذ فقاعة الدوت كوم.
بينما لا يمكن لأي مؤشر سوق أن يقول بدقة 100% ما سيحدث، قد يرغب المستثمرون في الاستعداد للتقلبات. إليكم ما تقوله التاريخ حول ما يجب على المستثمرين القيام به الآن.
بينما تصل شركات التكنولوجيا إلى آفاق جديدة، يزداد قلق العديد من المستثمرين والخبراء بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي. في الواقع، يعتقد حوالي 45% من مديري الصناديق أن فقاعة الذكاء الاصطناعي هي أكبر مخاطر ذيول تواجه السوق في عام 2026، وفقًا لأحدث مسح لمديري الصناديق العالمية من بنك أوف أمريكا.
تشير البيانات أيضًا إلى أن المستثمرين قد يرغبون في السير بحذر. تقيس نسبة CAPE لشيلر لمؤشر S&P 500 سعر المؤشر مقابل أرباحه المعدلة وفقًا للتضخم على مدى 10 سنوات، مما يوفر لمحة عن تقييم السوق على مر الزمن.
في أواخر التسعينيات، بلغت نسبة CAPE ذروتها عند حوالي 44. حتى وقت قريب، كانت تلك هي الفترة الوحيدة في التاريخ التي بقيت فيها هذه النسبة فوق 40 لعدة أشهر. ومع ذلك، كانت نسبة CAPE الآن تحوم حول 40 منذ مايو 2026.
بيانات نسبة CAPE لشيلر لمؤشر S&P 500 من YCharts
أما مؤشر بافيت، الذي تم تسميته على اسم وارن بافيت عندما استخدمه لتحذير المستثمرين بشأن التقييمات المرتفعة خلال طفرة الدوت كوم، فيجلس حاليًا عند مستوى قياسي يبلغ حوالي 232%.
يقيس هذا المؤشر العلاقة بين القيمة الإجمالية للأسهم الأمريكية والناتج المحلي الإجمالي، ونسبة مرتفعة تشير إلى أن السوق قد يكون مبالغًا في تقييمه. في مقال نشر في 2001 في مجلة Fortune، حذر بافيت من أنه عندما تقترب هذه النسبة من 200%، يكون المستثمرون "يلعبون بالنار".
ربما تكون أكبر عيوب مثل هذه المقاييس هي أنه، على الرغم من أنها يمكن أن توفر معلومات حول التقييم العام للسوق، إلا أنها لا يمكن أن تتنبأ بموعد بدء التراجع.
على سبيل المثال، كانت نسبة بافيت فوق 200% منذ يوليو 2025. ومنذ ذلك الحين، حقق مؤشر S&P 500 عوائد إجمالية تزيد عن 27%. بعبارة أخرى، كان المستثمرون الذين غابوا عن السوق عند أول علامة على المشاكل سيفوتون مكاسب كبيرة.
لذا، فإن أفضل ما يمكن أن يفعله المستثمرون الآن هو الاستمرار في الاستثمار بشكل منتظم. حتى لو كانت هناك أزمة على الأبواب، فإن التاريخ يشير إلى أن أولئك الذين يبقون في السوق على المدى الطويل سيجنيون المكافآت.
على سبيل المثال، لنفترض أنك استثمرت في صندوق ETF لمؤشر S&P 500 أو صندوق مؤشر في يناير 2000. انفجرت فقاعة الدوت كوم رسميًا في مارس، مما أدى إلى سوق هابطة استمرت حوالي عامين ونصف. ومع ذلك، حتى اليوم، حقق مؤشر S&P 500 عوائد إجمالية تزيد عن 760%.
ومن المهم بنفس القدر التأكد من أنك تستثمر في أسهم ذات جودة مع أسس عمل قوية — مثل نموذج عمل مستدام ومالية صحية.
في أواخر التسعينيات، حذر وارن بافيت من أن أسعار الأسهم كانت على وشك الانخفاض. كما أشار إلى أنه بينما كان العديد من الناس متحمسين لنمو الإنترنت، ما يهم حقًا المستثمرين هو صحة الشركات الفردية.
قال في مقال لمجلة Fortune: "المفتاح للاستثمار ليس تقييم مدى تأثير صناعة ما على المجتمع، أو مدى نموها، ولكن تحديد الميزة التنافسية لأي شركة معينة، وقبل كل شيء، متانة تلك الميزة".
لا يمكن لأحد أن يقول بالضبط إلى أين يتجه السوق في الأشهر القادمة. لكن التاريخ أظهر مرارًا وتكرارًا أن شراء الأسهم ذات الجودة والبقاء مستثمرًا على المدى الطويل هو المفتاح لتوليد ثروة تغير الحياة.