تتحدى الصين ارتفاع عوائد السندات العالمية، مما يعزز جاذبيتها للتنويع.
بكين — يمكن أن تلعب السندات الحكومية الصينية دورًا مهمًا في تنويع المحفظة، حيث من المحتمل أن تستمر في التصرف بشكل مختلف عن ديون الدول الأخرى، وفقًا لاستراتيجيين.
انخفضت عوائد السندات في الصين في الأشهر الأخيرة، رغم أن مؤشرات العوائد في الولايات المتحدة واليابان والمملكة المتحدة ارتفعت إلى مستويات عالية لم نشهدها منذ عقود. وهذا يعكس كيف أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم لا يزال محصنًا من أسواق رأس المال العالمية — ويواجه بيئة انكماشية، على عكس المخاوف من التضخم في أماكن أخرى.
قال نوربرت لينغ، رئيس إدارة محفظة الدخل الثابت لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في إنفيسكو: "نرى مجالًا لتفوق سندات الصين على نظرائها في الأسواق المتقدمة على أساس معدل المخاطر، مع وجود سياسات اقتصادية كلية داعمة ونمو قوي في الصادرات لدعم الطلب على سندات الحكومة المركزية". وأضاف: "لا تزال سندات الحكومة الصينية تقدم عوائد حقيقية إيجابية، مع خصائص دفاعية تلعب دورًا في المحافظ العالمية للسندات".
تتعامل الصين مع تراجع حاد في سوق العقارات والانكماش، مما جعل البنك المركزي الصيني متساهلًا. وأبلغت البلاد يوم الاثنين عن مبيعات تجزئة ونمو الإنتاج الصناعي مخيبة للآمال لشهر يوليو، مما أشعل الآمال في مزيد من خفض أسعار الفائدة والتحفيز. ومن المحتمل أن يبقي ذلك سنداتها على مسار مختلف عن تلك الخاصة بالأسواق الرئيسية الأخرى.
قال تشون لاي وو، رئيس تخصيص الأصول في آسيا في مكتب الاستثمار الرئيسي في UBS GWM: "جاءت بيانات النشاط الاقتصادي الكلي لشهر يوليو من الصين أضعف من توقعات السوق، مما يشير إلى أن الطلب المحلي قد يستغرق وقتًا أطول للتعافي". وأضاف: "نتوقع أن يبقى البنك المركزي الصيني داعمًا من خلال عمليات السيولة وإجراءات الائتمان المستهدفة".
تقدم السندات الحكومية الصينية "فوائد تنويع قيمة ضمن محفظة متعددة الأصول استراتيجية" للمستثمرين العالميين والآسيويين، وفقًا لوو.
تتفق تشارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في ساكسو، مع ذلك. حيث قامت بنوك مركزية رئيسية أخرى مثل البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان برفع أسعار الفائدة.
قالت في رسالة إلكترونية: "بالنسبة للمحافظ العالمية، لا تزال سندات الحكومة الصينية تلعب دور التنويع لأن دورة أسعار الفائدة في الصين تزداد تميزًا عن الولايات المتحدة وأوروبا واليابان".