اجتماع لجنة استشارية الابتكار في CFTC يناقش مخاطر أسواق التنبؤ الناشئة

اجتمعت اللجنة الاستشارية الأولى للابتكار في لجنة تداول العقود الآجلة للسلع يوم الخميس لمناقشة أحدث تطورات تنظيم أسواق التوقعات، بما في ذلك المخاوف المتزايدة بشأن "أسواق الذكر" الموجودة على المنصات.

قال مايكل سيليغ، رئيس اللجنة، وهو العضو الوحيد في مجلس إدارة الوكالة الفيدرالية المكون عادة من خمسة أعضاء، إن دور اللجنة سيكون تقديم المدخلات حول قرارات اللجنة التي ستعزز التنظيمات على الأسواق.

تتكون اللجنة من أكثر من 30 عضوًا، بما في ذلك كبار المسؤولين من روبن هود، وناسداك، وCME. ناقشت المجموعة أولاً مشهد التنظيم فيما يتعلق بالعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، لكن النقاشات الأكثر حماسة كانت تدور حول أسواق التوقعات.

كان شين كوبلان، المؤسس والمدير التنفيذي لشركة بوليماركت، ولوانا لوبيز لارا، المؤسس المشارك لشركة كالش، حاضرين أيضًا في الاجتماع الذي استمر حوالي ثلاث ساعات.

المخاوف الرئيسية التي ظهرت في اجتماع الخميس تشمل الاعتماد الذاتي لعقود الأحداث، بالإضافة إلى "أسواق الذكر" - العقود التي يتكهن فيها المتداولون حول كلمات معينة تُستخدم في خطاب أو مكالمة أرباح - وقابليتها للتلاعب. كما ناقش أعضاء اللجنة خارطة تنظيمية لأسواق التوقعات.

في اجتماع الخميس، اتخذ تيري دافي، رئيس ومدير مجموعة CME، أحد أكثر المواقف عدوانية بشأن كيفية تشغيل أسواق التوقعات.

وفقًا لقانون تبادل السلع، يمكن لمنصات أسواق التوقعات اقتراح وتقديم وتصديق عقود الأحداث دون الحاجة إلى موافقة مسبقة من CFTC. يُعرف هذا باسم الاعتماد الذاتي. أشار دافي إلى أن هذه الطريقة، التي تسمح للمنصات بتسريع عملية نشر عقود الأحداث الجديدة، يمكن أن تجعل الأسواق عرضة للتلاعب.

قال دافي: "كان هناك 2500 اعتماد ذاتي منذ تولي هذه الإدارة في يناير 2025، ولم يعارض أي منها". "كان هناك الكثير من الاعتمادات الذاتية حول المنتجات التي تنتهك المبادئ الأساسية."

بعد أن أعرب دافي عن مخاوفه بشأن التلاعب في الأسواق، سألت لوبيز لارا إذا كانت CME قد واجهت أي مشاكل مع التداول من الداخل.

أجاب: "إذا كنت ترغب في مناقشة، فأنا سعيد لخوض النقاش معك."

أعربت لوبيز لارا عن دعمها للاعتماد الذاتي، مشيرةً إلى أنه مفيد للأحداث العاجلة. قالت: "نحن بحاجة إلى أن تكون هذه الأسواق سريعة لمستخدمينا."

كما سلط دافي الضوء على حالات حديثة من التداول من الداخل في أسواق التوقعات. وهذا يشمل اعتقال جندي أمريكي في أبريل بعد رهانات على اعتقال الزعيم الفنزويلي نيكولاس مادورو، ومشغل جهاز التلقين الذي يواجه تحقيقًا فدراليًا فيما يتعلق بالرهانات المرتبطة بتصريحات أطلقها الرئيس ترامب.

أشار دافي أيضًا إلى حالات تلاعب مرتبطة بأسواق الذكر التي يطلق عليها كالش، والتي شارك مؤسسها المشارك والمدير التنفيذي لروبن هود فلاد تينيف مخاوف بشأنها أيضًا.

عادةً ما تسأل أسواق الذكر عما سيقوله شخصية عامة خلال خطاب أو حدث أو مكالمة أرباح.

لم يطلب تينيف حظرًا صريحًا على أسواق الذكر، لكنه قال إنه يجب على الوكالة الفيدرالية النظر فيها عن كثب.

خلال كلمته التقديمية، قدم سيليغ خارطة طريق من ثلاثة أجزاء لأسواق التوقعات.

أولاً، تناول سيليغ اقتراح الوكالة من يونيو لتعديل قواعدها بشأن العقود التي يمكن أن تمنعها CFTC. كما أشار إلى أن مصطلح "الألعاب" يحتاج إلى تعريف، ويجب توضيح معايير المصلحة العامة.

قال: "العقود في خطر الرفض بناءً على الأهواء التعسفية للتحيزات السياسية، وقد تُركت الأسواق المعينة للعقود تعمل في الظلام." تعمل أسواق التوقعات كDCMs.

تشمل الخطوة الثانية اقتراحًا لتحديث إطار الإبلاغ لعقود الأحداث المضمونة بالكامل.

تشمل الخطوة الثالثة اقتراح المزيد من التعديلات حول كيفية إدراج أسواق العقود المحددة أو DCMs لعقود الأحداث وضمان وجود متطلبات أقوى لحماية المستهلك.

تأتي أولى اجتماعات اللجنة بعد استضافة البيت الأبيض لقادة العملات المشفرة، إلى جانب سيليغ وبول أتكينز، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، يوم الأربعاء.

هناك، انتقد سيليغ المدعي العام لولاية نيويورك ليتشيا جيمس. قامت ولاية الإمبراطورية بمقاضاة كالش في يوليو بدعوى أنها تعمل كـ "مشغل قمار غير قانوني." وردت CFTC في 11 أغسطس، عبر إصدار سلطة طارئة وأمرت كالش بمواصلة تقديم عقود أحداثها في الولاية.

قال: "لقد قمنا أيضًا بحماية أسواق التوقعات المنظمة فدراليًا."