أسهم أوراكل تتهاوى. إليكم لماذا سأبدأ بالشراء.

أوركل (ORCL) انخفضت بنسبة 50% خلال عام، ومع ذلك فإن قائمة الطلبات المتبقية لديها والتي تبلغ 638 مليار دولار ونمو نسبة IaaS بنسبة 93% تدعم هدف شراء عند 195 دولار.

تتجاوز قائمة طلبات أوركل (ORCL) تلك الخاصة بمايكروسوفت (MSFT)، ومع ذلك تتداول أوركل بمعدل سعر إلى أرباح مستقبلي يبلغ 16 ضعفًا، مقارنة بـ 29 ضعفًا لمايكروسوفت و35 ضعفًا لأمازون (AMZN).

اتخذ إجراءً الآن: المحلل الذي تنبأ بنجاح NVIDIA في 2010 قد أعلن الآن عن أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي — ولم تكن أوركل ضمن القائمة. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.

تحمل مساهمو أوركل (NYSE:ORCL) سبعة أشهر قاسية. من أعلى مستوى قياسي فوق 341 دولار في أكتوبر، تراجعت الأسهم بنحو ثلثي قيمتها. العائد الإجمالي على مدى عام واحد هو -49.98%، وفي الشهر الماضي وحده تم محو 33.9% من قيمة الأسهم. هذه الانخفاضات تشير إلى إما فرضية مكسورة أو نقطة دخول. أعتقد أنها الأخيرة.

هدفنا السعري من 24/7 وول ستريت هو 195.52 دولار، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 56.51% عن إغلاق يوم الاثنين. نموذجنا يصنف أوركل كشراء مع ثقة عالية.

الإعداد غير عادي: شركة سحابية ضخمة مع التزامات أداء متبقية تبلغ 638 مليار دولار تتداول وكأنها ديون مُعسِرة. السوق يتطلب خصمًا نتيجة للضغوط على الميزانية، ولكن الخصم قد تجاوز الحدود.

أوركل انخفضت -37.12% منذ بداية العام و -7.72% في الأسبوع الماضي، مغلقة مؤخرًا فوق أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا وهو 120.03 دولار. مجموعة المحفزات موثقة جيدًا: قامت S&P جلوبال بخفض تصنيف أوركل إلى BBB-، وبلغت فروق مبادلات الائتمان 198.23 نقطة أساس، وأكدت الإدارة خططها لجمع حوالي 40 مليار دولار في السنة المالية 2027 من خلال الديون والأسهم لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تدفق النقد الحر انخفض إلى -23.69 مليار دولار مقابل نفقات رأس المال التي بلغت 55.66 مليار دولار.

نتائج التشغيل تروي قصة مختلفة. نمت بنية السحاب التحتية بنسبة 93% على أساس سنوي إلى 5.79 مليار دولار في الربع الرابع، ونمت قاعدة البيانات متعددة السحاب للذكاء الاصطناعي بنسبة 404%، ورفعت الإدارة توجيه أرباح السهم غير GAAP للسنة المالية 27 إلى 8.05 دولارات مع عائدات تبلغ 90 مليار دولار.

اتخذ إجراءً الآن: المحلل الذي تنبأ بنجاح NVIDIA في 2010 قد أعلن الآن عن أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي — ولم تكن أوركل ضمن القائمة. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.

أحد المشاركات المرتفعة على ريديت قد وثق التناقض: "أزور +39%، عائدات الذكاء الاصطناعي +123%، الخسارة الربعية الرابعة، السهم انخفض 30%. السوق قررت أن نفقات رأس المال هي خطيئة."

حالتنا المتفائلة على مدى عام هي 350.82 دولار، تقريبًا ثلاثة أضعاف. العملية الحسابية ناجحة إذا كانت زيادة CFO سافرا كاتز في OCI تسير كما هو مخطط: 18 مليار دولار في السنة المالية 26، ترتفع إلى 32 مليار دولار، 73 مليار دولار، 114 مليار دولار، و144 مليار دولار على مدى السنوات الأربع المقبلة.

عند مضاعف يبلغ 20 ضعفًا على 15 دولارًا من أرباح السهم، تحقق أوركل 300 دولار. 75 مليار دولار من قائمة الطلبات المتبقية تستخدم GPUs مدفوعة مسبقًا من العملاء أو مقدمة من العملاء، مما يخفف بشكل كبير من عبء نفقات رأس المال.

حالة السوق الهابطة قابلة للتصديق. بدأت CLSA بتصنيف احتفاظ مع هدف 145 دولار، مقدرة أن أوركل قد تحتاج إلى ما يصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2030 لتحقيق طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. لا تزال حالتنا السوقية الهابطة عند 169.27 دولار، أعلى من السعر الحالي، لأن حتى زيادة بطيئة تترك أوركل مع قائمة طلبات متعاقدة ضخمة.

العلم الأحمر الحقيقي هو التركيز: تعرض كبير لـ OpenAI، التي تظل ربحيتها غير مؤكدة، بالإضافة إلى ردود الفعل التنظيمية على مشاريع مراكز البيانات في ويسكونسن ونيو مكسيكو. يعكس تدفق النقد الحر السلبي كثافة الاستثمار حيث ترتفع نفقات رأس المال قبل أن تتحول عائدات OCI.

تتداول مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) بمضاعف سعر إلى أرباح تاريخي قدره 29 مع نمو Azure بنسبة 40% وقائمة طلبات تجارية تبلغ 627 مليار دولار. قائمة طلبات أوركل تبلغ 638 مليار دولار، أكبر من تلك الخاصة بمايكروسوفت، ومع ذلك تتداول أوركل بمضاعف سعر إلى أرباح مستقبلي يبلغ 16. فجوة التقييم هذه هي جوهر فرضية الشراء.

تتداول أمازون (NASDAQ:AMZN) بمضاعف سعر إلى أرباح تاريخي قدره 35. نمت AWS بنسبة 28% إلى 37.59 مليار دولار في الربع الأول من 2026، أسرع وتيرة لها في 15 ربعًا، ومع ذلك نمت وحدة IaaS في أوركل بنسبة 93% من قاعدة أصغر. نفقات رأس المال المخطط لها لأمازون بقيمة 200 مليار دولار لعام 2026 تفوق نفقات أوركل، لكن السوق لم تعاقب AMZN. تجعل المقارنات مع الأقران هدفنا البالغ 195.52 دولار يبدو متحفظًا.

هدف 24/7 وول ستريت السعري البالغ 195.52 دولار هو دعوة للشراء مع ثقة 90%. تتداول أوركل بقائمة طلبات نمو بمضاعف سعر إلى أرباح قيمة.

يبدو أن الإعداد هنا جذاب للمستثمرين الذين يتوقعون تحويل قائمة طلبات OCI إلى إيرادات في الوقت المحدد. تضعف الفرضية إذا تم إيقاف الأسواق الائتمانية قبل أن يتحول تدفق النقد الحر في السنة المالية 28. يميل نمذجة لدينا نحو الأولى.

تفترض هذه التوقعات أن أوركل ستنفذ هدف إيرادات OCI البالغ 144 مليار دولار بحلول السنة المالية 2030 وتستقر مقاييس الائتمان. سيعتمد ارتفاع أو انخفاض كبير على ما إذا كانت عملية بناء بنية الذكاء الاصطناعي ستولد العوائد التي تتعهد بها الإدارة.

اتخذ إجراءً الآن: المحلل الذي تنبأ بنجاح NVIDIA في 2010 قد أعلن الآن عن أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي — ولم تكن أوركل ضمن القائمة. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.

لأي استفسارات أو تصحيحات، يرجى الاتصال بـ editorial@247wallst.com.