IBBQ مقابل PBE: أي من صناديق الاستثمار المتداولة في التكنولوجيا الحيوية يعد أفضل للشراء؟
يبحث المستثمرون الذين يرغبون في التعرض لقطاع التكنولوجيا الحيوية عن خيارين مختلفين تمامًا من نفس عائلة الصناديق. حيث يقوم صندوق Invesco Nasdaq Biotechnology ETF (IBBQ -2.77%) بتوزيع رهاناته على 251 شركة ويفرض رسومًا منخفضة، بينما يتبنى صندوق Invesco Biotechnology & Genome ETF (PBE -1.73%) نهجًا مركزًا مدفوعًا بالكم مع 31 حيازة فقط ويقدم عائدًا أعلى من الأرباح.
يُقاس البيتا بتقلب الأسعار مقارنة بمؤشر S&P 500؛ ويتم حساب البيتا من العوائد الشهرية على مدار تاريخ الصندوق المتاح (حتى خمس سنوات). تمثل العائدات على مدار العام العائد الإجمالي على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. والعائد على الأرباح هو عائد التوزيع على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
يعتبر IBBQ الخيار الأرخص، حيث تبلغ نسبة المصاريف 0.19% مقارنة بـ 0.58% لصندوق PBE. ومع ذلك، قد يفضل الباحثون عن الدخل العائد الأعلى لصندوق PBE البالغ 1.73%، والذي يزيد عن ضعف عائد IBBQ البالغ 0.80%.
تم إطلاق IBBQ في عام 2021، ويتتبع سلة واسعة من 251 شركة، حيث يخصص على الأقل 90% من رأس ماله لمؤشر Nasdaq Biotechnology. تشمل أكبر مراكزه Amgen (AMGN -1.95%) بنسبة 8.6%، Vertex Pharmaceuticals (VRTX -2.14%) بنسبة 8%، وGilead Sciences (GILD -2.82%) بنسبة 7.3%.
بالمقابل، يركز PBE على مجموعة أضيق بكثير من 31 شركة أمريكية، وعادة ما يخصص 90% من أصوله لمؤشر Dynamic Biotech & Genome Intellidex. يقوم المؤشر باختيار المكونات من خلال تقييم زخم الأسعار، ونمو الأرباح، وإدارة الشركات. تشمل أكبر مراكز PBE Regeneron Pharmaceuticals (REGN -1.69%) بنسبة 5.4%، وAmgen بنسبة 5.2%، وCareDx (CDNA +1.03%) بنسبة 5%. تم إطلاق PBE في عام 2005.
على الرغم من احتواء IBBQ على حوالي ثمانية أضعاف عدد الشركات، إلا أنه في الواقع أكثر تركيزًا من حيث المراكز الثلاثة الكبرى: تشكل أكبر ثلاث حيازات حوالي 24% من الصندوق، مقابل حوالي 16% لأكبر ثلاث حيازات في PBE. بعبارة أخرى، لا يترجم عدد الحيازات الأكبر في IBBQ بالكامل إلى تقليل مخاطر التركيز — فهو لا يزال يعتمد بشكل كبير على عدد قليل من الشركات الكبرى في القمة.
للحصول على مزيد من الإرشادات حول الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة، تحقق من الدليل الكامل على هذا الرابط.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الجمع بين التنويع الواسع ونسبة المصاريف المنخفضة البالغة 0.19% لصندوق IBBQ يجعله على الأرجح الخيار الأكثر منطقية كحيازة أساسية — على الرغم من أن عدد حيازاته الواسع قد يكون مضللًا بعض الشيء. يساعد توزيع التعرض على 251 شركة في تخفيف الضغوط عندما تذهب أي تجربة دوائية أو قرار من إدارة الغذاء والدواء في اتجاه غير متوقع — وفي قطاع التكنولوجيا الحيوية، تحدث هذه الأحداث الثنائية بشكل متكرر. لكن مع تركيز حوالي 24% من الصندوق في أكبر ثلاث أسماء له، سيظل أي عثرة في أي من هذه الحيازات الكبرى تؤثر بشكل كبير على الصندوق. لقد كانت أخبار قطاع التكنولوجيا الحيوية في العناوين مؤخرًا، مع المنافسة في GLP-1، وموجة من عمليات الاستحواذ بين شركات الأدوية متوسطة الحجم، ووجود حواجز براءات الاختراع الوشيكة للعديد من العلاجات الرائجة، مما يشكل أي الشركات ستفوز وأيها ستخسر.
جاذبية PBE أضيق. يميل عملية التحليل الكمي إلى الزخم ونمو الأرباح، وتقدم محفظته الأصغر والأكثر تركيزًا حاليًا عائدًا أكبر من الأرباح — حاليًا 1.73%، أكثر من ضعف ما يدفعه IBBQ. وهذا ملحوظ للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، حيث أن صناديق التكنولوجيا الحيوية لا تُعرف عادةً بتقديم عائد كبير. على نحو غير بديهي، حتى مع محفظته المكونة من 31 شركة، تشكل أكبر ثلاث حيازات لـ PBE حوالي 16% من الصندوق — وهو أقل تركيزًا من IBBQ. لذا فإن تصنيف "المركز" ينطبق أكثر على العدد الإجمالي لحيازات PBE مما ينطبق على مخاطر الأسهم الفردية في القمة. ومع نسبة المصاريف التي تزيد عن ثلاثة أضعاف تلك الخاصة بـ IBBQ، فإن المستثمرين يدفعون المزيد لامتلاك سلة أصغر بكثير من الأسهم.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون للحصول على تعرض واسع ومنخفض التكلفة للابتكار في مجال الرعاية الصحية، من المحتمل أن يكون IBBQ هو الخيار الأفضل. أما أولئك الذين هم مستعدون لدفع المزيد من أجل نهج أكثر انتقائية وموجهة نحو الدخل، فإن PBE يقدم بديلاً معقولًا — طالما أنهم مرتاحون لمخاطر التركيز الإضافية.
شراء IBBQ أو PBE يكون منطقيًا أكثر للمستثمرين الذين لديهم رؤية محددة ومتعمقة حول التكنولوجيا الحيوية كموضوع. قد يتم خدمة المستثمرين الجدد في الاستثمار، أو الذين يفضلون عدم إدارة تعرضهم للقطاع بشكل نشط، بنفس القدر بواسطة صندوق مؤشر S&P 500 البسيط — الذي يتضمن بالفعل Amgen وVertex وGilead وRegeneron، من بين أسماء أخرى كبيرة في مجال التكنولوجيا الحيوية والأدوية.