قطاع الطاقة في دائرة الضوء بسبب إيران، والذكاء الاصطناعي، وكاليفورنيا. إليكم أبرز استثمارات صناديق التحوط.

ما أسمعه من المطلعين في قطاع الطاقة

تحية من كولورادو، حيث أتيحت لي الفرصة لإجراء محادثة استمرت حوالي ساعة مع رئيس لجنة التجارة الفيدرالية. بينما كانت معظم المحادثة مع أندرو فيرغسون تدور حول الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الكبرى، تطرقنا قليلاً إلى الطاقة فيما يتعلق بأوروبا ومشاكلها في هذا المجال.

"مشاكل" هو المصطلح الصحيح. القارة كانت في حالة توتر مستمر منذ أن تم تفجير خط أنابيب نورد ستريم في عام 2022.

وجهة نظري → من المدهش أننا نملك أقمارًا صناعية يمكنها رؤية سيارتك من ارتفاع آلاف الأميال، لكننا لا نعرف بعد من ارتكب واحدة من أكبر أعمال التخريب الصناعي في كل العصور.

قصة الطاقة في أوروبا هي قصة كنا نغطيها في CNBC على مدار السنوات الأربع الماضية. لقد أبرزنا مدى أهمية مبيعات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية لألمانيا ودول أخرى، بالإضافة إلى الخطر الحقيقي المتمثل في "فقر الطاقة" في دول غنية مثل المملكة المتحدة. لنكن صرحاء: أوروبا ليست مجرد ضحية لتخريب خطوط الأنابيب. القارة تتعرض لضغوط من عدد من القرارات الغريبة في سياسة الطاقة، بدءًا من إغلاق محطات الطاقة النووية ذات الانبعاثات الصفرية أو إغلاق منشآت الغاز الطبيعي.

الكثير من الفاعلين العقلاء في مجال الطاقة يحكون رؤوسهم حيرة. المخاطر المناخية تكون عادة في مقدمة هذه التحركات السياسية، لذا من الغريب بعض الشيء أن الطقس المعتدل نسبيًا في السنوات القليلة الماضية قد ساعد في "إنقاذ" أوروبا من وضع طاقة أكثر خطورة.

قد تكون حظوظ أوروبا من الطقس قد نفدت هذا العام، والحرب في إيران ستجعل الأمور أسوأ. إليك السبب.

لقد كان صيفًا حارًا في معظم أنحاء أوروبا. على الرغم من أن تكييف الهواء ليس منتشرًا في جميع أنحاء القارة - على الأقل ليس بعد - إلا أن استخدامه في ازدياد. وهذا يزيد الحاجة لتوليد الطاقة، مما يؤثر على مستويات تخزين الغاز الطبيعي. كما أن أوروبا تحصل على جزء كبير من الغاز الطبيعي من الواردات المنقولة من الشرق الأوسط والولايات المتحدة - ومن المفارقات - روسيا.

نقطة رئيسية → وافقت أوروبا على إنهاء جميع واردات الغاز الطبيعي المسال الروسي بحلول خريف العام المقبل، مع بدء مرحلة التوقف هذا العام. ليس واضحًا لي كيف يمكنك الانتقال من واردات قياسية إلى صفر واردات في اثني عشر شهرًا، لكن هذه هي الخطة. أوروبا تفعل ما تفعله أوروبا.

هذه البيانات من الوكالة الفيدرالية للشبكات في ألمانيا - التي تتعقب الطاقة ومستويات تخزين الطاقة - هي بقدر ما هي مثيرة للقلق. إنها "نسبة مستويات التخزين" للغاز الطبيعي في الوقت الحالي. الخط الأزرق يمثل تخزين الغاز الطبيعي من أكتوبر من العام الماضي حتى سبتمبر من هذا العام. الخط البرتقالي يمثل نفس الفترة قبل عام، مع المنطقة الرمادية المظللة التي تمثل متوسطًا متحركًا. لا تحتاج إلى التحدث بالألمانية لقراءة هذا الرسم البياني ورؤية أن الوضع ليس مثاليًا. مستويات تخزين الغاز الطبيعي أقل من العام الماضي وتتواجد في أدنى حد من المتوسط المتحرك. إذا كانت ألمانيا ستشهد شتاءً بارداً وزادت الطلب على الطاقة لتدفئة المنازل والأعمال، فإن تلك المستويات ستنخفض بسرعة. إذا حدث ذلك، سيتعين على ألمانيا تقليص استخدام الغاز أو مواجهة مستويات تخزين الغاز المنخفضة بشكل متزايد في العام المقبل.

يبدو أن الطلب الأوروبي على الغاز الطبيعي سيكون دافعًا إيجابيًا للمصدرين الأمريكيين مثل تشينير (LNG) وفينتشر غلوبال (VG). أقول "يبدو" إيجابيًا لأن، على الرغم من عدم الشك في أن أوروبا ترغب في شراء الغاز الطبيعي المسال الخاص بنا، تشير الأحاديث في السوق إلى أن العديد من تلك الشحنات تتجه بدلاً من ذلك إلى آسيا. الكثير من الغاز الطبيعي المسال القطري غير متاح الآن بسبب الهجمات الإيرانية، وسيسعى المشترون الآسيويون لاقتناص أي قدرة زائدة قد تكون لدى الولايات المتحدة.

أسعار وقود الديزل تواصل الارتفاع. تُبلغ AAA عن المعدل الوطني عند 5.47 دولار للجالون. إنه أعلى من ذلك في العديد من المدن في أمريكا، بما في ذلك 7 دولارات للجالون في بعض أجزاء كاليفورنيا. على المستوى الوطني، يقترب سعر الديزل من رقمه القياسي الاسمي البالغ 5.81 دولار الذي تم تسجيله في يونيو 2022. تشير شركة بايبر ساندر إلى أن مخزونات الديزل ووقود الطائرات انخفضت بمقدار نصف مليون برميل الأسبوع الماضي عندما كان من المفترض أن تبقى ثابتة أو حتى أعلى قبل الخريف. النزاع في إيران والحرب الروسية على أوكرانيا تساهم أيضًا في ارتفاع أسعار الديزل حيث أصبحت جزء من القدرة العالمية على التكرير الآن خارج الخدمة.

RBI → بعد تعديل التضخم، كانت أسعار البنزين والديزل أعلى في عام 2008.

وبالحديث عن تكاليف الوقود، فإن كاليفورنيا تاريخيًا لديها بعض من أعلى أسعار الوقود في أمريكا. الكثير من ذلك بسبب الضرائب المرتفعة. الولاية لديها أعلى ضرائب على البنزين في البلاد، حيث تضيف أكثر من 70 سنتًا على كل جالون تضعه في الخزان. لا تتوقع أن تنخفض تلك الأسعار في أي وقت قريب. إنها كاليفورنيا.