هل مايكروسوفت صفقة شراء مذهلة بأقل من 500 دولار للسهم؟

مايكروسوفت (MSFT +0.16%) شهدت عامًا مثيرًا للاهتمام في 2026. بدأت السنة بشكل سيء، حيث انخفضت بعد أن أعلنت عن نتائج الربع الثاني من سنتها المالية 2026 (التي انتهت في 31 ديسمبر). بعد المزيد من التقلبات على مدار العام، احتاجت إلى تسليم نتائج قوية للربع المالي الرابع في 29 يوليو لتشهد الأسهم ارتفاعًا مقنعًا، لكنها الآن في الأساس عادت إلى الوضع الثابت للعام. مع ارتفاع مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.53%) بأكثر من 12% حتى الآن، كانت مايكروسوفت استثمارًا ضعيفًا في 2026.

ومع ذلك، هل الوقت الآن مثالي لشراء الأسهم قبل حدوث ارتفاع أكبر؟ دعونا نلقي نظرة ونرى ما إذا كانت مايكروسوفت تستحق الشراء تحت عتبة 500 دولار للسهم الواحد.

تعتبر مايكروسوفت واحدة من اللاعبين الرئيسيين في مجال الذكاء الاصطناعي، وتستفيد من هذا الاتجاه بطرق عدة. الطريقة الأولى هي من خلال أداتها Copilot، التي تدمج ميزات الذكاء الاصطناعي في جميع منتجاتها البرمجية. تحتوي Copilot الآن على 30 مليون مستخدم مدفوع - وهو رقم من المحتمل أن يستمر في الارتفاع مع زيادة شعبية الأداة.

طريقة أخرى تجعل مايكروسوفت تزدهر من تطوير الذكاء الاصطناعي هي من خلال قسم الحوسبة السحابية، Azure. تُعتبر Azure واحدة من أكبر مزودي الحوسبة السحابية في العالم، وتحقق الأرباح من خلال بناء القدرة الحاسوبية، ثم تأجيرها لعملاء مختلفين. نمت إيرادات Azure بمعدل 43% في الربع الماضي، مما يجعلها القسم الأسرع نموًا في مايكروسوفت.

لكن هل كل هذا يجعل السهم يستحق الشراء الآن؟

إذا نظرت إلى كيفية تقييم مايكروسوفت بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، فهي ليست رخيصة كما كانت قبل تقرير الربع المالي الرابع. ومع ذلك، لا تزال أرخص مما كانت عليه على مدى معظم العامين الماضيين.

بيانات نسبة السعر إلى الأرباح (المستقبلية) لـ MSFT من YCharts

هذا يجعل السهم يبدو كصفقة جيدة إلى حد ما، لكن هل هو أفضل من نظرائه؟ أود أن أقول إنه ليس كذلك.

تتداول مايكروسوفت بمعدل علاوة أكثر تكلفة من Nvidia (NVDA -0.80%)، Alphabet (GOOG +1.11%) (GOOGL +1.26%)، أو أمازون (AMZN -0.70%)، ومع ذلك، تنمو بسرعة أبطأ من أي منهم.

بيانات نسبة السعر إلى الأرباح (المستقبلية) لـ MSFT من YCharts

من منظور النمو، الجميع يتبع Nvidia، لكن مايكروسوفت لا تزال تتخلف عن أمازون وAlphabet.

بيانات إيرادات MSFT (النمو السنوي ربع السنوي) من YCharts.

لذا، هل مايكروسوفت استثمار سيئ؟ لا أعتقد ذلك. أعتقد أنها مقيمة بشكل معقول الآن. ومع ذلك، هناك صفقات أفضل متاحة في السوق، وأعتقد أن المستثمرين سيكونون أفضل حالًا إذا نقلوا أموالهم إلى تلك الأسهم التقنية الثلاثة الأخرى، حيث أن لديها جميعًا إمكانيات صعود أكبر بكثير من مايكروسوفت.