ما الذي يميز سهم DE عن نظائره في الوقت الحالي
سعر شركة الجرارات الخضراء الأيقونية يعكس مكانتها كأفضل مشغل في مجالها، لكن نتائجها لا تزال تحاول اللحاق بتوقعات السوق العالية.
تصنع شركة "ديير" (Deere & Company) الجرارات الكبيرة الخضراء والمحاصيل التي تُعتبر رموز الزراعة الأمريكية. لكنها أيضاً تصنع معدات ثقيلة للبناء والغابات، مما يجعلها تنافس عمالقة الصناعة. يتم تداول السهم بالقرب من 620.94 دولار، وقد تفوق على مؤشر S&P 500 على مدار العام الماضي. ومع ذلك، يتم تداول سهم ديير الآن بنفس مضاعف السعر إلى الأرباح تقريباً مثل سهم "كاتربيلر"، رغم تأخره عن نظيره الأكبر في نمو الإيرادات والهامش مؤخرًا. هل قام السوق بالفعل بتسعير انتعاش دورة الزراعة، أم أن توسع مضاعف السهم سبق الأعمال؟
لقد منحت السوق ديير أعلى تقييم في مجموعة نظرائها، حيث يتم تداولها بمعدل 35.1 مرة من الأرباح. وهذا يمثل علاوة على أقرب منافس لها، كاتربيلر، الذي يتم تداوله بمعدل 34.6 مرة من الأرباح. ومع ذلك، فقد قدمت كاتربيلر أداءً أفضل في مؤشرات رئيسية. نمت إيرادات كاتربيلر بنسبة 18.4% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضيين، متجاوزة بكثير نسبة 4.2% لديير. كما أن كاتربيلر تتفوق على ديير من حيث الربحية، مع هامش تشغيلي يبلغ 17.5% مقابل 17.4% لديير.
هذا النمط ينطبق أيضًا على عائدات المساهمين. فقد حقق سهم كاتربيلر عائدًا بنسبة +98% على مدار العام الماضي، بينما كان عائد ديير قويًا، لكنه كان أقل بكثير، بنسبة +29%. السوق يدفع أكثر مقابل كل دولار من أرباح ديير، حتى في الوقت الذي نما فيه نظيرها الأكبر بشكل أسرع، وكسبت قليلاً أكثر في كل عملية بيع، وكافأت المستثمرين بشكل أفضل.
تستند التقييمات العالية إلى قصة التنويع والتحول الدوري. بينما كانت أعمال الزراعة الكبيرة الأساسية ضعيفة، فإن الأقسام الأخرى في ديير تزدهر. تتوقع الإدارة أن مبيعات قسم البناء والغابات سترتفع بحوالي 20% على مدار العام، بينما من المتوقع أن ينمو قسم الزراعة الصغيرة والعشب بحوالي 15%. هذا الأداء، المدفوع بمشاريع البنية التحتية ومراكز البيانات، يوفر تعويضًا قويًا عن الانحدار الزراعي.
المستثمرون يقومون أيضًا بتسعير دعوة الإدارة الصريحة بأن "عام 2026 يمثل قاع دورة معدات الزراعة." السيناريو المتفائل هو أن الأسوأ قد انتهى بالنسبة للأعمال الرئيسية، وأن أرباح الشركة القوية خلال التراجع تثبت قوتها. لكن هناك نقطة مهمة: الشركة نفسها تتوقع "انتعاشًا مقاسًا بدلاً من ارتداد حاد في عام 2027." من المتوقع أن تنخفض صناعة معدات الزراعة الكبيرة في الولايات المتحدة وكندا بنسبة 15 إلى 20% هذا العام، كما أن التوقعات لأمريكا الجنوبية أيضًا تشير إلى انخفاض بنسبة 15 إلى 20%. السوق يدفع مقابل انتعاش، حسب قول الإدارة، سيكون تدريجيًا.
هذا الإيقاع المقاس هو اعتبار رئيسي للمستثمرين الذين يزنون ما إذا كان التقييم المتميز لديير يترك هامش أمان كافٍ. بالنسبة لأولئك الذين يفضلون الاستثمار في موضوع صناعي أوسع بدلاً من اختيار اسم واحد، يوفر صندوق استثماري مثل XLI تعرضًا للقطاع بالكامل.
سؤال مركزي للمستثمرين هو ما إذا كان مضاعف تقييم ديير قد توسع قبل الأسس القريبة الأجل، وقد تساعد بيانات الطلب المبكرة في حل هذا النقاش. الأهم هو برنامج الطلب المبكر للشركة لمعدات سنة الطراز 2027. هذه هي الإشارة الملموسة الأولى للطلب للسنة القادمة واختبار مباشر لفكرة الانتعاش.
أشارت الإدارة في أحدث مكالمة لها إلى أنه حتى الآن، ارتفعت الطلبات الجماعية من المزارعين ورشاشات المياه "بمعدل أحادي الرقم في منتصف النسبة مقارنة بإتمام برنامج العام الماضي." إذا استمر هذا الزخم وتحول إلى طلب أقوى من المتوقع على الجرارات والمحاصيل ذات القدرة العالية، فسوف يؤكد تفاؤل السوق. إذا كانت الأرقام النهائية مجرد مطابقة لـ "انتعاش مقاس"، فسوف يواجه تقييم السهم المتميز اختبارًا جديًا.
لمتابعة هذا المجموعة بعد اليوم، تتبع لوحات المعلومات الخاصة بنا لكل سهم من أسهم DE المجموعة بالكامل، معيارًا بمقياس.
تصنيف شركة مقابل نظرائها يوضح الصورة، وأي اسم يفوز يظل سهمًا واحدًا. إن وضعًا نما بما فيه الكفاية ليكون ذا أهمية يستحق التقييم بعناية بدلاً من الصدفة. ما يمكن أن يفعله وضع بهذا الحجم لصافي ثروتك هو بالضبط ما يحسبه فريق ثروة "تريفيس"، بنفس القواعد والانضباط المنهجي الذي يدير محفظتنا عالية الجودة. اطلب تدقيقًا مجانيًا لمخاطر أكبر مراكزك.
17 سهم كبير الحجم حققوا أعلى مستويات جديدة في 52 أسبوعًا
تحركات S&P 500 | الفائزون: CPRT، SNDK، AMD | الخاسرون: AVGO، GDDY، AMAT