مؤشر S&P 500 قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق. إليكم ما تقوله التاريخ حول ما يجب على المستثمرين فعله.

لقد كان مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.43%) يحقق عامًا قويًا آخر. لقد سجل المؤشر عدة مستويات قياسية جديدة فقط في أغسطس، وهو مرتفع بأكثر من 12% منذ بداية العام.

بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم سيولة حاليًا ينتظرون استثمارها، فإن هذه الحالة تخلق معضلة. هل تشتري الآن وقد تشتري بالقرب من القمة؟ أم يمكنك الانتظار لتصحيح قد لا يحدث أبدًا؟

باستخدام التاريخ كدليل، فإن أحد هذه المسارات قد أثبت أنه أفضل بكثير مما قد تتوقع.

قد يبدو أن الوصول إلى أعلى مستوى على الإطلاق هو وقت سيء لشراء الأسهم، لكن هناك عيب في هذا التفكير.

تميل أسعار الأسهم إلى الارتفاع على المدى الطويل. لذا، خلال فترة من الارتفاع الصحي في السوق الصاعدة، يمكن توقع أن يسجل مؤشر S&P 500 العديد من القمم الجديدة. وعادة ما يكون هذا علامة على القوة، وليس بالضرورة علامة على أن الأسعار مبالغ فيها.

قام بنك J.P. Morgan بدراسة عوائد S&P 500 منذ عام 1970 ووجد أن العوائد المستقبلية عند الاستثمار في أعلى مستويات قياسية كانت أعلى قليلاً مما كانت عليه عند الاستثمار في مستويات غير قياسية. حيث حقق الأشخاص الذين استثمروا عند أعلى مستوى على الإطلاق عائدًا متوسطًا قدره 9.4% خلال الـ 12 شهرًا التالية مقارنة بعائد 9% عندما لم يكن السوق عند مستويات قياسية.

إذا قمنا بتمديد فترة القياس إلى عامين، فإن الفرق يصبح أكبر بكثير: 20.2% بعد أعلى مستويات قياسية مقابل 18.5% بعد الأيام غير القياسية.

باختصار، لم يكن الشراء عند القمة تاريخيًا هو المشكلة التي يعتقد المستثمرون أنها قد تكون.

بالطبع، قد ينخفض مؤشر S&P 500 في أي وقت.

تعتبر الأسهم الأمريكية مكلفة وفقًا لعدة معايير تقييم، بما في ذلك نسبة شيلر CAPE (نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دورياً)، والتي تنظر إلى سعر S&P 500 بالنسبة لأرباحه المعدلة للتضخم على مدى السنوات العشر الماضية.

وبحسب هذه المعايير، فإن سوق الأسهم الأمريكي أكثر تكلفة اليوم مما كان عليه في أي نقطة في التاريخ باستثناء ذروة فقاعة الدوت كوم. يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة، وعدم اليقين الجيوسياسي، والتوقعات العالية حول الذكاء الاصطناعي (AI) إلى حدوث تقلبات.

لكن الانتظار لتصحيح يتطلب اتخاذ قرارين صحيحين.

أولاً، تحتاج إلى أن تكون محقًا في توقعك بأن الأسهم التي تريد شرائها ستنخفض إلى مستويات أدنى مما هي عليه حاليًا. ثانيًا، تحتاج إلى أن تكون محقًا في تحديد متى يجب عليك شرائها فعليًا. يتطلب اختيار تلك اللحظات باستخدام استراتيجية زمنية مستوى عاليًا من الانضباط والحظ. الحصول على تلك اللحظات بشكل صحيح هو أمر نادرًا ما يستطيع المستثمرون القيام به، ناهيك عن القيام به بشكل متسق.

إذا كان لدي 10,000 دولار أعتزم الاحتفاظ بها مستثمرة لمدة لا تقل عن السنوات العشر القادمة، فلن أنتظر لشراء الأسهم بها فقط لأن السوق عند أعلى مستوى له على الإطلاق الآن.

سأكون مرتاحًا تمامًا لو وضعت تلك السيولة في صندوق ETF منخفض التكلفة لمؤشر S&P 500، مثل صندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.39%).

لكن هذا لا يعني أنه لا يوجد احتمال لتصحيح أو حتى سوق هابطة في المدى القريب إلى المتوسط. الانخفاضات هي أمر طبيعي ويجب توقعه. لكن التاريخ يشير إلى أن التداول في السوق عند أعلى مستوى له على الإطلاق لا ينبغي أن يُقرأ كعلامة تحذيرية لتجنب الاستثمار في الأسهم، خاصة إذا كنت تشتري وتحتفظ بها على المدى الطويل.

التقييمات المرتفعة، والظروف الاقتصادية المختلطة، وأفقك الزمني الشخصي كلها عوامل يجب أن تأخذها بعين الاعتبار. لكن أن يكون مؤشر S&P 500 عند أو بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق ليس سببًا جيدًا للبقاء على الهامش.