هذه الأسهم من مؤشر S&P 500 تدفع عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.67% وقد زادت من توزيعاتها على مدى 17 عامًا متتاليًا. إليكم لماذا لا يعتبر أي من هذا مهمًا للمستثمرين بقدر ما تعتبره الاحتياطي الفيدرالي وكيفين وورش.

Home Depot (HD +0.34%) أعلنت للتو عن النتائج المالية للربع الثاني من سنتها المالية (الذي انتهى في 2 أغسطس). بلغت الإيرادات 47.9 مليار دولار والأرباح المعدلة لكل سهم 4.92 دولار، وكلاهما جاء أفضل من توقعات محللي وول ستريت. ارتفعت الأسهم بعد الإعلان، على الرغم من أن فريق الإدارة أبقى التوجيه دون تغيير.

لقد كانت أسهم التجزئة مخيبة للآمال في السنوات الخمس الماضية، حيث ارتفعت بنسبة 7% فقط خلال تلك الفترة (حتى 19 أغسطس). ومع ذلك، تقوم الشركة بعمل رائع في إعادة رأس المال للمساهمين. تدفع Home Depot حاليًا عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.67%. وقد زادت توزيع الأرباح الربع سنوي على مدى 17 عامًا متتالية، مع توزيع أرباح للمساهمين في 157 ربعًا متتاليًا.

يمكن لمستثمري الدخل الثابت أن يفرحوا. ومع ذلك، فإن توزيعات الأرباح لا تهم بنفس القدر كما هو الحال مع الاحتياطي الفيدرالي وكيفن وارش. يعتمد نجاح Home Depot على الظروف الاقتصادية الكلية المواتية.

إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون عن سلسلة تحسين المنازل الرائدة في الصناعة.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

خلال الربع الثاني، كشفت Home Depot أن مبيعات المتاجر المماثلة (SSS) زادت بنسبة 1.7%، مما يمثل أسرع معدل نمو في حوالي أربع سنوات. الرقم المبلغ عنه لا يزال ليس شيئًا يستحق الذكر. كانت هذه المقياس المهم تحت ضغط هائل في السنوات الأخيرة، حتى أنه تحول إلى سالب في السنة المالية 2023 والسنة المالية 2024.

يمكن إلقاء اللوم على البيئة الكلية. الضغوط التضخمية تجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراءات، حيث أبقى مؤخرًا على معدل الفائدة دون تغيير. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي يعد المقياس المفضل للتضخم من قبل البنك المركزي، هو أعلى بكثير من هدفه الطويل الأجل البالغ 2%. وقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش للسوق أنه ينوي احتواء التضخم. الشركات التي يعتمد نجاحها على بيئة أكثر تساهلاً ستحتاج إلى الانتظار لأيام أفضل.

ستستمر Home Depot في الشعور بالتأثيرات السلبية. دوران المساكن منخفض، ومعدلات الرهن العقاري مرتفعة. هذه الوضعية تمنع المزيد من النشاط الإنفاقي على التحديثات والتجديدات. هذه قرارات شراء ضخمة، لذا من المنطقي أن يكون الناس أكثر انتقائية، خاصة عندما تكون حالة عدم اليقين الاقتصادي مرتفعة.

حتى يتم السيطرة على التضخم، وهو ما قد يستغرق بعض الوقت، ليس من السهل أن تكون متفائلاً بشأن آفاق نمو Home Depot. يجب أن تنخفض أسعار الفائدة، ويجب أن يعود النشاط في سوق الإسكان. وفقًا لتقديرات المحللين المتوافقين، فإن إيرادات الشركة في السنة المالية 2028 ستكون أعلى بنسبة 12.4% فقط من إجمالي 164.7 مليار دولار في 2025. هذه نظرة مستقبلية متحفظة.

ومع ذلك، فإن هذا عمل يتمتع بميزة تنافسية. إنه الرائد الواضح في ما تقدر الإدارة أنه صناعة ضخمة بقيمة 1.2 تريليون دولار. هذا يدعم اعتراف علامته التجارية. بالإضافة إلى ذلك، فإن قاعدة الإيرادات الكبيرة تتيح لـ Home Depot القدرة على الاستثمار في افتتاح متاجر جديدة، وقدرات سلسلة التوريد والقنوات المتعددة، وتوافر المخزون، والقوى العاملة.

لكن حصتها في السوق التي تبلغ 14% تبرز الفرصة أمامها لزيادة الإيرادات على حساب المنافسين الأصغر. واحدة من أقوى الرياح الدائمة لصالح هذا العمل هي العمر المتزايد للمخزون السكني، حيث تتطلب المنازل القديمة المزيد من الصيانة. علاوة على ذلك، هناك تريليونات الدولارات من الأسهم غير المستغلة بسبب الزيادة الملحوظة في أسعار المساكن في الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة. هذا يشير إلى الطلب المكبوت.

Home Depot هي شركة عالية الجودة تواجه خطرًا ضئيلًا تقريبًا في تعطل توزيعات الأرباح. الربحية ليست قضية. على الرغم من مواجهة رياح معاكسة اقتصادية كبرى، سجلت أيضًا 4.8 مليار دولار كدخل صافي في الربع المالي الأخير. ويعتقد المحللون أنها ستولد 16.9 مليار دولار من التدفق النقدي الحر هذا العام المالي. وهذا يفوق بكثير ما ستكون عليه فاتورة توزيعات أرباحها.

لن تفعل Home Depot الكثير لجذب المستثمرين الذين يركزون على النمو. ومع ذلك، فهي سهم توزيع أرباح قوي. يمكن للمستثمرين الذين يظلون متفائلين أن يكسبوا على الأقل تدفق دخل صحي أثناء انتظارهم لتحسن الأداء المالي للشركة. من الأسهل أن تكون صبورًا عندما تتلقى أموالًا مقابل ذلك.