تنظيم العملات المشفرة مُعطل بسبب الإرادة السياسية، وليس بسبب المعرفة، كما يقول المدير التنفيذي لعمليات Symbiotic.

لم تؤدي الوضوح التنظيمي إلى حدوث موجة سريعة من اعتماد المؤسسات للعملات المشفرة كما توقع المحامون الأوائل في الصناعة، حسبما قالت جيلين فريدمان، الرئيسة التنفيذية للعمليات في شركة سيمبيوتيك، لموقع CCN.

وقال فريدمان إن المنظمين أصبحوا يفهمون بشكل متزايد بلوكتشين والتمويل اللامركزي (DeFi).

تستهدف سيمبيوتيك تحقيق عوائد مستدامة مرتبطة بنماذج أعمال حقيقية.

لقد تم إعاقة تنظيم العملات المشفرة أكثر بسبب الإرادة السياسية بدلاً من نقص الفهم الفني، كما قالت فريدمان.

وأثناء حديثها إلى CCN في مؤتمر Blockchain Futurist في تورونتو، أوضحت فريدمان أن العديد من المنظمين قد طوروا خبرة كبيرة في الأصول الرقمية، بلوكتشين، والتمويل اللامركزي.

ومع ذلك، جادلت بأن اعتماد المؤسسات قد تقدم ببطء أكبر مما توقعه المحامون الأوائل في مجال العملات المشفرة، على الرغم من الوضوح التنظيمي المتزايد.

بدأت فريدمان العمل في صناعة العملات المشفرة في عام 2014، عندما أسست مكتب محاماة يركز على هذا القطاع الناشئ.

في ذلك الوقت، كانت بيتكوين تهيمن على الصناعة، ولم يكن هناك بنية تحتية قانونية أو تنظيمية مخصصة.

وقالت فريدمان إن أحد أكبر الافتراضات خلال تلك السنوات المبكرة كان أن الوضوح التنظيمي سيؤدي إلى موجة فورية من الاعتماد من قبل المؤسسات المالية الكبيرة.

"كانت الفكرة أنه بمجرد أن تصبح القوانين أوضح، ستبدأ جميع المؤسسات الكبيرة، مثل المؤسسات المالية، في البناء والتشغيل بهذه التقنية الجديدة"، كما قالت.

وكان يُعتقد أن الشركات التقليدية تبقى على الهامش جزئيًا لأن بلوكتشين يمكن أن يهدد أعمالها القائمة وجزئيًا بسبب عدم اليقين بشأن كيفية تنظيم هذه التقنية.

ومع ذلك، قالت فريدمان إن التهديد التنافسي لم يتحقق كما كان يتوقع الكثيرون في البداية.

على الرغم من أن الوضوح التنظيمي الأكبر قد شجع المؤسسات المالية التقليدية على دخول القطاع.

"كنا نعتقد أن السد سيتكسر بمجرد أن تصبح القوانين واضحة"، كما قالت فريدمان.

كما رفضت فريدمان الاقتراح بأن صانعي السياسات فشلوا في اتخاذ الإجراءات لأنهم لم يفهموا العملات المشفرة.

وقالت إن المنظمين في عدة ولايات قضائية استثمروا بشكل كبير في تطوير خبرات داخلية تغطي بلوكتشين والتمويل اللامركزي.

يمكن أن تصبح تلك المعرفة واضحة بشكل خاص عندما يتبع تغيير في الحكومة أو القيادة التنظيمية تحول سريع في السياسة.

"هذا في الواقع يُظهر أنه ليس هناك نقص في الفهم إذا كان لديك الموارد الصحيحة"، قالت فريدمان.

"عندما يتغير النظام، فجأة يكون لديهم كل المعرفة وهم مستعدون لاتخاذ القرارات وفتح الأبواب لتسهيل الطريق للصناعة والتكنولوجيا."

إن قدرة المنظمين على التحرك بسرعة بعد تحول سياسي تشير إلى أن المعرفة لم تكن العقبة الرئيسية، كما جادلت.

"لم تكن المعرفة هي التي تعيقهم. إنها الإرادة السياسية"، قالت فريدمان.

وقالت فريدمان إن الفرق بين رأس المال الملتزم ودورة أخرى من المضاربة المفرطة في الرفع المالي للعملات المشفرة يمكن أن يُرى في مصدر العوائد المعروضة.

خلال دورات السوق السابقة، كان المستثمرون ينقلون رأس المال بشكل متكرر بين البروتوكولات لجمع النقاط، التأهل للتوزيعات المجانية، أو الاستفادة من أحداث توليد الرموز.

غالبًا ما كانت الاستراتيجية تتضمن بيع الأصول المصدرة حديثًا بمجرد أن تصبح قابلة للتداول قبل نقل رأس المال إلى المشروع التالي، مما يقدم حوافز.

وصفت فريدمان هذا بأنه "رأس المال المرتزق" وقالت إن هذا النموذج قد خدم فئة معينة من المستثمرين لفترة محدودة.

ومع ذلك، جادلت بأنه لا يوفر قاعدة لإنشاء قيمة مستدامة.

"هذا ليس نموذج عمل مستدام حقًا، يخلق قيمة"، قالت فريدمان.

تسعى سيمبيوتيك بدلاً من ذلك لدعم فرص الاستثمار والعوائد المرتبطة بالأعمال التشغيلية ومصادر القيمة الاقتصادية القابلة للتحديد.

"ما نركز عليه، وما يركز عليه الكثير من الصناعة، هو تمكين إنشاء فرص العوائد وفرص الاستثمار المرتبطة بنماذج أعمال حقيقية"، قالت.

يمكن أن توجد تلك النماذج التجارية إما على السلسلة أو خارجها، أضافت فريدمان، شريطة أن تخلق قيمة أساسية ذات مغزى بدلاً من الاعتماد أساسًا على حوافز الرموز.

سابقًا، ساعدت فريدمان في بناء Ether Capital حول تخزين الإيثريوم كاستراتيجية خزينة مركزية.

ومع ذلك، دفعت ضد الاقتراح بأن الانتقال إلى سيمبيوتيك يعني التخلي عن التخزين.

بدلاً من ذلك، وصفت فريدمان التخزين...