ترامب قام ببيع أكثر من 5 مليون دولار من صندوق استثمار متداول شهير يوزع أرباحاً. إليك ما يعنيه ذلك بالنسبة لـ VIG و SCHD.
أكبر صفقة مكشوفة للرئيس دونالد ترامب في يونيو كانت بيع أسهم صندوق Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEARCA:VIG) في نطاق يتراوح بين 5 ملايين دولار إلى 25 مليون دولار، وفقًا لتقرير CNBC حول تقرير المعاملات الدوري لمكتبه لأخلاقيات الحكومة المقدم في 22 أغسطس 2026. ولم يقم ببيع صندوق Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEARCA:SCHD).
تعتبر هذه الميزة مهمة. حيث أن SCHD يشهد أحد أفضل الأعوام بين أي صندوق توزيع أرباح رئيسي في أمريكا. أغلقت الأسهم يوم الجمعة، 21 أغسطس 2026 عند 35.11 دولار، بزيادة قدرها 30.1% منذ بداية العام على أساس السعر المعدل.
وفقًا لـ CNBC، كانت صفقة بيع VIG في 22 يونيو 2026 موازية لعمليات شراء لـ Fidelity National Information Services (FIS) وHome Depot (HD)، كل منهما في نطاق من 1 مليون إلى 5 ملايين دولار. بشكل منفصل في يونيو، قام بشراء صندوق Technology Select Sector SPDR ETF (XLK).
هناك تحذيران: التقرير يكشف فقط عن نطاق، وليس رقمًا دقيقًا، ولا يذكر مقدار VIG الذي لا يزال يحتفظ به ترامب. ولا يقدم أي مبرر للبيع.
هذه الصناديق مبنية بشكل مختلف. يتتبع VIG مؤشر S&P U.S. Dividend Growers، الذي يتطلب 10 سنوات متتالية من الزيادات في الأرباح، ثم يستبعد أعلى 25% من الأسماء المؤهلة من حيث العائد كفلتر للجودة. يحتفظ بأكثر من 300 سهم، ويتقاضى 0.04%، ويميل نحو التكنولوجيا والرعاية الصحية والصناعات. الأصول المدارة تبلغ حوالي 124.7 مليار دولار.
بينما يتتبع SCHD مؤشر Dow Jones U.S. Dividend 100، مع التركيز على العائد الحالي والقوة المالية بدلاً من النمو. يحتفظ بحوالي 100 سهم مع أصول صافية تبلغ 94.95 مليار دولار اعتبارًا من 31 مايو 2026. تشمل المراكز الرئيسية QUALCOMM بحوالي 6.7% من الصندوق، وTexas Instruments بحوالي 5.9%، وUnitedHealth Group بحوالي 5.1%. تمثل الطاقة حوالي 12.5% إلى 15% من الأصول، وهو معدل مرتفع لفئة الصناديق، بينما تشكل التكنولوجيا حوالي 9%.
ارتفع سعر SCHD المعدل بنسبة 32.24% على مدار العام الماضي، و6.72% على مدار الشهر الماضي، و1.71% على مدار الأسبوع الماضي. أغلق VIG يوم الجمعة عند 243.91 دولار، بزيادة قدرها 11.89% منذ بداية العام، و18.6% على مدار العام الماضي، وبتراجع 0.6% على مدار الأسبوع الماضي.
تزايد الأداء المتفوق لـ SCHD مقارنة مع S&P 500 مع تقدم العام. اعتبارًا من 28 يوليو 2026، كان SCHD قد ارتفع بحوالي 23.88% منذ بداية العام مقارنة بـ S&P 500 الذي ارتفع بحوالي 10.36%. بحلول 14 أغسطس 2026، كانت تلك الأرقام حوالي 27.92% و13.85%، حيث وصف أحد المراصد ذلك بأنه أكبر انتصار لـ SCHD على المؤشر على الإطلاق. وبلغ العائد الموزع لـ SCHD خلال الـ 12 شهرًا الماضية حوالي 1.048 دولار لكل سهم، مما يعكس عائدًا قدره حوالي 3.3%، مقارنة بعائد S&P 500 الذي يبلغ حوالي 1.3%.
على مدار خمس سنوات، ارتفع سعر SCHD المعدل بنسبة 63.75% وارتفع VIG بنسبة 65.06%. على مدار عشر سنوات، ارتفع SCHD بنسبة 244.59% وارتفع VIG بنسبة 243.1%. تقريبًا متساويان في الأفقين، على الرغم من الفجوة الواسعة في 2026.
أولاً، انتعاش عامل القيمة. يتداول SCHD بحوالي 18 إلى 19 مرة من الأرباح المستقبلية، بينما السوق الأوسع قريب من ثاني أعلى نسبة P/E لشيلر على الإطلاق. عائد حقوق الملكية للصندوق يبلغ حوالي 26.5%.
ثانيًا، الطاقة. يحتفظ SCHD بمراكز كبيرة في Chevron وConocoPhillips وEOG Resources، وكان متوسط سعر برنت حوالي 106 دولارات للبرميل في مايو ويونيو حيث أدى عدم الاستقرار في مضيق هرمز المرتبط بالصراع الإيراني إلى تضييق الإمدادات. لم يتم حل هذا الصراع حتى أواخر أغسطس؛ حيث انتهت صفقة مؤقتة في يونيو.
ثالثًا، فلتر جودة توزيعات أرباح SCHD يستبعد هيكليًا معظم الشركات العملاقة في بنية الذكاء الاصطناعي: Nvidia وMicrosoft وApple وAlphabet، التي قادت السوق من 2023 حتى 2025 لكنها تعثرت في فترات من 2026.
الحالة الإيجابية: تأخرت القيمة لسنوات، ويمكن أن يستمر دورة العودة إلى المتوسط في تفضيل صناديق توزيع الأرباح القيمة.
الحالة السلبية: تعتمد الرياح المواتية للطاقة على استمرار عدم الاستقرار في إمدادات الشرق الأوسط، وهو ما لا يمكن ضمان استمراره، وحوالي 700 مليار دولار من نفقات رأس المال في 2026 من شركات التكنولوجيا الكبرى يمكن أن تعيد تأكيد قيادة الشركات العملاقة. في هذا السيناريو، من المحتمل أن يتأخر SCHD، لأنه ليس لديه موقف ذو معنى في Nvidia أو Microsoft أو Apple أو Alphabet. تشير إحدى التحليلات إلى إعادة تخصيص جزئية تجاه SCHD بدلاً من الشراء العدواني عند المستويات الحالية.
بيع ترامب المكشوف لـ VIG هو قصة منفصلة عن أداء SCHD. الصندوقان يشهدان أعوامًا مختلفة تمامًا. ما يستحق المتابعة هو النفط، واتجاهات نفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت أعلى مستويات SCHD في أواخر يوليو سيتم كسرها مرة أخرى في سبتمبر.
لأي أسئلة أو تصحيحات، يرجى الاتصال على [email protected]