من أرباح نفيديا إلى قنابل الشريط المتعلقة بحرب التجارة، قد تكون استراتيجية بسيطة هي الرهان الأفضل لهذا الأسبوع.

هناك تعبير شائع في وول ستريت: KISS، والذي يعني احتفظ بها بسيطة، غبي. وسط تيارات معقدة متدفقة، قد يكون هذا هو أفضل نهج للتداول بناءً على أخبار هذا الأسبوع.

المزيد من المحفزات تعني المزيد من الفرص للتحركات الكبيرة، وإذا كانت الخيارات رخيصة، فقد تمثل الطريقة الأفضل لوضع رهان اتجاهي. في الوقت الحالي، تبدو خيارات شراء SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) كطريقة أفضل لتكون في وضع الشراء في هذا السوق.

لنبدأ بالسندات. معدل السندات لأجل 30 عاماً عند أعلى مستوى له منذ 20 عاماً. كان هذا كافياً لوزير الخزانة سكوت بيسينت لمحاولة التلاعب بالنهاية الطويلة من منحنى العائد من خلال "التواء الخزانة"، من خلال إعادة شراء الديون طويلة الأجل الممولة بالديون قصيرة الأجل. وقد نجح ذلك لمدة يوم تقريباً. انخفضت العائدات لأجل 10 سنوات (المعدل الذي يراقبه أكثر) إلى حوالي 4.64%، ثم عادت للارتفاع، حيث أنهت الأسبوع عند 4.73%. هذا هو أعلى مستوى منذ فترة ما بعد الأزمة المالية العالمية. إن ارتفاع معدلات الخصم ليس مجرد صداع للمالية الحكومية؛ بل هو عقبة أمام كل أصل طويل الأجل. بالطبع، هذا يؤثر بشكل مزدوج. أعتقد أنه قد يحدث المزيد من التلاعب الملموس في منحنى العائد من قبل الاحتياطي الفيدرالي إذا اقتربت عائدات السندات لأجل 10 سنوات من 6%، لكن يبدو أن البعض يعتقد أن المعدلات لن ترتفع إلى هذا المستوى. انظر إلى حاملي IEF، على سبيل المثال، وهو صندوق ETF للسندات لأجل 7-10 سنوات. تمتلك شركة فيشر للاستثمارات حوالي 161 مليون سهم، بقيمة تقدر بحوالي 15 مليار دولار. إذا كنت تشارك الرأي بأنه من الجيد امتلاك بعض المدة في تخصيص الدخل الثابت، فقد تعتقد أيضاً أن مستويات S&P العالية ستتحقق بين الآن ونهاية العام.

ستقوم Nvidia بالإبلاغ يوم الأربعاء. من الصعب جداً أن يتفوق هذا السوق إذا كانت نتائج Nvidia مخيبة للآمال؛ فقد تم دعم أداء المؤشر من خلال إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وNvidia هي أكبر المستفيدين منها، وتعتبر مؤشراً رائداً، وأكبر مكون فردي. أي عثرة بسيطة في التوجيه ستؤثر على قطاع أشباه الموصلات، والشركات الضخمة، والطاقة، وكل شيء آخر يتعلق بالتجارة، ولكن حتى لو لم يحدث ذلك، فإن السهم يؤثر على الأسواق بمفرده. على مدار الأرباع الأربعة الماضية من الإفصاح عن الأرباح، انخفضت Nvidia بمعدل حوالي 6%، استناداً إلى وزنها الحالي في S&P و Nasdaq، مما يترجم إلى انخفاض بنحو 0.5% في هذين المؤشرين. ومع ذلك، بعد عام من تحركات الأسعار العادية بعد الإفصاح، قد تكون هذه هي اللحظة التي تعيد إشعال الحماس. تتداول Nvidia بمضاعف أقل بكثير من السوق.

الآن نحن أيضاً مستمرون في التعامل مع سياسة التجارة/الرسوم الجمركية. انهارت المحادثات مع كندا مرة أخرى، حيث قرر مارك كارني أن الرد سيكون في 8 سبتمبر. وفقًا لمقال نشرته بلومبرغ، فإن رئيس الوزراء "يرى فرصة ضئيلة لاستئناف المحادثات مع الرئيس ترامب قبل الانتخابات النصفية." بينما نستمر في الوقوع في مصائد من صنع أيدينا، وبالطبع، إذا تم تقديم صفقة لكارني لا تعجبه، فإن الانتخابات النصفية الوشيكة توفر نقطة ضغط واضحة. ومن الجدير بالذكر أن الرئيس ترامب قد انتقد صفقات البيع على أساس التجارة والرسوم الجمركية. قد تفاجئ صفقة غير متوقعة هؤلاء مرة أخرى.

تحركات الأسعار أيضاً مثيرة للقلق بعض الشيء. كانت الذواكر والتخزين من أكثر المناطق سخونة في السوق. ارتفعت عدة أسماء بمئات في المئة، لكنها ضعفت بشدة، حيث تراجعت حتى بعد نتائج قوية. ارتفعت Sandisk بأكثر من 570% منذ بداية العام، لكنها انخفضت تقريباً 32% منذ ذروتها في يونيو. Micron ارتفعت بنحو 240%، لكنها أكثر من 20% عن القمم، وكذلك Seagate وWestern Digital، التي انخفضت تقريباً 40%. وأثناء حديثي مع مدير صندوق خلال عطلة نهاية الأسبوع، قال: "بينما ربما تم تحقيق الأموال الكبيرة، هل يمكن أن تتداول Micron، التي تتداول بمعدل يزيد قليلاً عن 6 أضعاف الأرباح المستقبلية، حتى 12 ضعفاً؟ لماذا لا؟"

على الرغم من ذلك، تظل خيارات SPY رخيصة جداً. تتراوح تقلبات الأسعار الضمنية لمدة ثلاثين يوماً عند حوالي 12.6%، وهو ما يعادل تقريباً النسبة المئوية 13 خلال العام الماضي (والمعدل 6 على مدار العام حتى الآن، وهو سلسلة بيانات متواضعة). كلما تمكنت من شراء خيارات بسعر معقول، فأنت لا تتنازل عن "الميزة" للسوق لتقليل مخاطرها.

خيارات شراء SPY لأكتوبر عند 775 هي فقط 1.2% خارج المال مع 7.5 أسابيع حتى انتهاء الصلاحية، وتكلف 12.15 دولار عند إغلاق يوم الجمعة، وهو ما يمثل 1.6% من سعر الإغلاق الأساسي. هذه الخيارات تلتقط تقرير Nvidia هذا الأسبوع، وتاريخ رد كندا في 8 سبتمبر، ونافذة إعادة الشراء الكاملة لوزارة الخزانة التي تبدأ في 9 سبتمبر، وقرار معدل FOMC في سبتمبر، والعديد من المحفزات الأخرى المحتملة التي قد تحرك السوق.

إذا وسع السوق المكاسب، يمكن المشاركة، وإذا لم يفعل؟ القليل قد تم المخاطرة به.