هذا الصندوق المتداول في البورصة (ETF) قد ضاعف عوائد S&P 500 أكثر من مرتين هذا العام، ولكن كن على دراية بهذه المشكلة الواحدة التي قد يواجهها في النصف الثاني من العام.

تاريخياً، كان مؤشر S&P 500 يتفوق على مؤشر Russell 2000. ولكن حتى إغلاق السوق في 22 يوليو، حقق صندوق Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO -0.42%)، الذي يعكس أداء المؤشر الأخير، عوائد تزيد عن ضعف عوائد الأول هذا العام - حيث ارتفع بنسبة 19.3% مقابل 8% لمؤشر S&P 500.

لقد أبطأ المستثمرون من شراء أسهم التكنولوجيا الكبيرة القيمة لأن تلك الأسهم أصبحت باهظة الثمن. بدلاً من ذلك، بدأوا بالاستثمار في الأسهم الصغيرة، حيث تم العثور على المزيد من القيمة مؤخراً.

بشكل عام، قد تؤثر التغيرات الاقتصادية الكلية الأخيرة على هذا الاتجاه لبقية العام. وبشكل أكثر تحديداً، على الرغم من الأداء المثير للإعجاب لـ VTWO حتى الآن، فإنه من المهم متابعة أسعار الفائدة، نظراً لتأثيرها على الشركات الصغيرة.

عادةً ما يتم زيادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم. وعلى الرغم من أن أرقام التضخم العامة لشهر يونيو 2026 (استناداً إلى CPI-U) جاءت أقل من أرقام مايو، مما خفف الدعوات لزيادة أسعار الفائدة، فإن تجدد الصراع في الشرق الأوسط قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الطاقة مرة أخرى. وهذا قد يزيد من احتمال زيادة أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام.

لماذا يعتبر هذا مهماً لصندوق Vanguard Russell 2000 ETF؟ تعتبر الأسهم الصغيرة عمومًا أكثر حساسية لأسعار الفائدة من الشركات الكبيرة لأنها تعتمد بشكل أكبر على تمويل الديون. فمن غير المحتمل أن تتحمل شركة متعددة الجنسيات تحقق مليارات الدولارات من الإيرادات والتدفقات النقدية ديوناً مقارنة بأكثر من 40% من شركات Russell 2000 غير الربحية.

إذا ارتفعت أسعار الفائدة، ستواجه العديد من الأسهم الصغيرة تكاليف اقتراض أعلى، مما قد يزيد من الخسائر أو يضغط على الهوامش الضيقة بالفعل. هذا لن يتسبب بالضرورة في أداء ضعيف لـ VTWO، لكنني لن أستغرب أن أرى بعض التباطؤ.

يعتبر صندوق Vanguard Russell 2000 ETF خياراً رائعاً لإضافة التنوع إلى المحفظة. فمعظم صناديق ETF الشائعة مليئة بأسهم الشركات الكبيرة، لذا فإن التعرض للشركات الصغيرة يمكن أن يساعد في التحوط ضد التركيز المفرط ويوفر فرص نمو مختلفة، كما يتضح من النصف الأول من العام. الاستثمار في صندوق ETF للأسهم الصغيرة لا ينبغي أن يحل محل S&P 500 بأي شكل من الأشكال، لكن بعض التعرض لذلك أمر جيد.