تمتلك شركة ميتا بلاتفورمز ديونًا مخفية تصل إلى 420 مليار دولار، وهي في تزايد.

تقدم الذكاء الاصطناعي فرصًا رائعة للعديد من الشركات اليوم. لكنه أيضًا اقتراح مكلف جدًا يثقل كاهل بعض أكبر الشركات في سوق الأسهم. تراجعت شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META) بنسبة 3% حتى الآن هذا العام بسبب المخاوف من أن الشركة تتحمل ديونًا كبيرة في ظل استثمارها في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

تظهر ميزانية ميتا أن الشركة لديها حوالي 58.7 مليار دولار من الديون طويلة الأجل. لكن تقريرًا جديدًا يشير إلى أن عبء ديون الشركة أكبر بكثير. أفادت نيكاي آسيا أن ميتا بلاتفورمز لديها 420 مليار دولار أخرى من الديون خارج الميزانية العمومية. وقد زاد هذا الرقم بشكل كبير منذ عام 2022، وفقًا لما أفاد به المصدر.

هل فاتتك فرصة الاستثمار في إنفيديا في عام 2009؟ هذه الإشارة النادرة تومض مرة أخرى. في عام 2009، ظهرت إشارة "شراء مضاعف" لشركة تصنيع الرقائق التي لم تكن معروفة كثيرًا، وهي إنفيديا. للمرة الأولى منذ سنوات، تظهر نفس إشارة "القناعة التامة" لشركة بحجم 1/100 من حجم إنفيديا. تابع القراءة »

هل يجب أن يشعر المستثمرون بالقلق بشأن سهم ميتا بلاتفورمز؟

تتطلب الشركات المتداولة علنًا الإبلاغ عن مقدار الديون التي تتحملها. لكن وفقًا لقواعد المحاسبة، يتم اعتبار المعدات مثل وحدات معالجة الرسوميات والخوادم التي تخضع لعقود طويلة الأجل ولكن لم يتم تسليمها بعد كعنصر خارج الميزانية العمومية. تكشف ميتا وغيرها من الشركات عن الديون المستقبلية في التعليقات الموجودة في بياناتها المالية.

عندما يتم تسليم وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بميتا وتصبح مراكز البيانات عاملة، ستبدأ هذه الديون الخفية في الظهور في الميزانية العمومية الفصلية.

تُعتبر ميتا واحدة من خمس شركات - والشركات الأخرى هي ألفابت، أمازون، مايكروسوفت، وأوراكل - التي تم تحليلها في تقرير نيكاي آسيا. الشركات الخمس، التي تقوم جميعها باستثمارات كبيرة في بنية الذكاء الاصطناعي، لديها مجتمعة 1.65 تريليون دولار من الديون التي لا تنعكس في ميزانيات الشركات.

لا تظهر ميتا أي رغبة في تقليص إنفاقها. أنفقت الشركة 72 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في عام 2025 - معظمها يتعلق بالذكاء الاصطناعي - وأفادت في تقريرها للربع الأول أنها ستنفق بين 125 مليار دولار و145 مليار دولار هذا العام.

يحظى مركز البيانات هايبرون المقدر بـ 50 مليار دولار والمخطط له في لويزيانا باهتمام كبير. تم الإعلان عن المركز لأول مرة كمشروع بقيمة 27 مليار دولار ممول من مشروع ميتا المشترك مع بلو أوول كابيتال. لكن في يونيو، أعلنت ميتا أنها توسع المشروع من مركز بقدرة 2 جيجاوات إلى 5 جيجاوات من القدرة حيث تسعى لبناء بنية تحتية كافية للذكاء الاصطناعي لتلبية الطلب.

تمول بلو أوول وشركاؤها البناء، مما يسمح للمشروع بأن يبقى خارج ميزانية ميتا. ستملك بلو أوول 80% من هايبرون، بينما ستمتلك ميتا الـ 20% المتبقية.

من ناحية، 420 مليار دولار هو رقم كبير. هناك 30 شركة فقط في العالم بقيمة إجمالية تتجاوز 420 مليار دولار، لذا عندما تتحمل ميتا هذا القدر من الديون التي لم تصل حتى إلى ميزانيتها العمومية بعد، قد يبدو الأمر مخيفًا.

تقوم ميتا بالتزامات ضخمة وطويلة الأجل بناءً على فكرة أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيبرر البنية التحتية. يبدو أنها تنتقل بأعمالها من ما يُسمى الميتافيرس نحو خدمات هايبر سكالير. هذا يعني أنه يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لهوامش أقل، ربما في أقرب وقت عندما تعلن الشركة عن أرباح الربع الثاني بعد إغلاق السوق في 29 يوليو.

أخبر محلل Evercore مارك ماهاني مؤخرًا CNBC أنه يشك في أن ميتا ستحاول المنافسة مباشرة مع أمازون ومايكروسوفت وألفابت - الثلاثة الأكبر في السوق من حيث الحصة السوقية. بدلاً من ذلك، يرى ميتا تحاول تحدي مزودي خدمات السحابة الجديدة مثل CoreWeave وNebius Group في تقديم منتجات حوسبة مخصصة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك شرائح وأنظمة الذكاء الاصطناعي.

في كلتا الحالتين، أتوقع أن توضح ميتا المزيد من الصورة عندما تعلن عن أرباحها في الأسبوع المقبل.

قبل أن تشتري سهم ميتا بلاتفورمز، اعتبر هذا

حددت فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يجب على المستثمرين شراؤها الآن… وميتا بلاتفورمز لم تكن واحدة منها. الأسهم العشر التي تم اختيارها مصممة للنمو على المدى الطويل ويمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

فكر في الوقت الذي كانت فيه نتفليكس ضمن هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 370,332 دولار!* أو عندما كانت إنفيديا ضمن هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,272,280 دولار!*

هذا الأداء هو السبب في أن الناس يستمعون. مع سجل حافل بتجاوز مؤشر S&P 500 بأربع مرات، فإن Stock Advisor