بالنسبة لمستثمري الطاقة، هل يعتبر صندوق المؤشرات المتداولة للطاقة التقليدية رهانًا أفضل من الطاقة النظيفة؟

يواجه المستثمرون الذين يختارون بين صندوق SPDR ETF لقطاع الطاقة من State Street (XLE +0.34%) وصندوق iShares للطاقة النظيفة العالمية (ICLN -3.21%) خيارًا بين التعرض التقليدي منخفض التكلفة للوقود الأحفوري وسلة أوسع من الطاقة المتجددة التي تركز على المرافق.

يستهدف كلا الصندوقين صناعة الطاقة ولكنهما يقدمان استراتيجيات مختلفة جوهريًا. بينما يتتبع صندوق State Street أداء الشركات الكبيرة في قطاع الطاقة ضمن مؤشر S&P 500، يركز صندوق ICLN على الشركات العالمية التي تنتج الطاقة من مصادر متجددة مثل الطاقة الشمسية والرياح. تسلط هذه المقارنة الضوء على كيفية تأثير هذه الأساليب المختلفة على التكلفة، والتقلب، والعوائد التاريخية، مع الإشارة إلى أن صندوق State Street لديه 39.5 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) مقارنة بصندوق iShares الذي تبلغ أصوله 2.4 مليار دولار.

يقيس البيتا تقلب الأسعار بالنسبة لمؤشر S&P 500؛ يتم حساب البيتا من العوائد الشهرية على مدار تاريخ الصندوق المتاح (حتى خمس سنوات). تمثل العوائد على مدى عام إجمالي العائد على مدى الأشهر الاثني عشر السابقة. وعائد توزيعات الأرباح هو عائد التوزيعات على مدى 12 شهرًا حتى إغلاق التداول في 23 يوليو.

صندوق State Street أكثر تكلفة بكثير، حيث يحمل نسبة مصاريف تبلغ 0.08%، وهو أقل بخمسة أضعاف تقريبًا من 0.39% التي يفرضها صندوق iShares. قد يفضل المستثمرون الذين يبحثون عن دخل أيضًا XLE، لأنه يقدم عائدًا أعلى مع عائد توزيعات أرباح يبلغ 2.60% على مدى 12 شهرًا مضت.

يمتلك صندوق SPDR ETF لقطاع الطاقة من State Street 21 شركة، مما يوفر تعرضًا بنسبة 100% لقطاع الطاقة. تشمل أكبر مراكزه Exxonmobil Holdings (XOM +0.03%) بنسبة 20.3%، Chevron (CVX +0.12%) بنسبة 14.4%، وConocoPhillips (COP +0.05%) بنسبة 5.9%. تم إطلاق هذا الصندوق في عام 1998 وهو مصمم لمحاكاة تقدير الأسعار ودخل توزيعات الأرباح لمؤشر قطاع الطاقة. يمنح وصولًا دقيقًا إلى شركات النفط والغاز الطبيعي والوقود القابل للاستهلاك.

يتبنى صندوق iShares للطاقة النظيفة العالمية نهجًا أوسع مع 105 استثمارات عبر عدة قطاعات، بما في ذلك التكنولوجيا بنسبة 34%، والمرافق بنسبة 33%، والصناعات بنسبة 31%. تشمل أكبر استثماراته Bloom Energy Inc (BE -14.54%) بنسبة 14.8%، First Solar Inc (FSLR -1.52%) بنسبة 8.4%، وNextpower Inc (NXP +0.14%) بنسبة 7.3%. يتضمن هذا الصندوق تصفية ESG ويركز على حلول الطاقة المستدامة عالميًا، محاكيًا مؤشرًا للشركات الدولية. تم إطلاقه في عام 2008. لقد دفع صندوق iShares للطاقة النظيفة العالمية 0.18 دولار لكل سهم على مدى 12 شهرًا الماضية، مما يعني عائدًا يبلغ 1.00% بناءً على سعر سهمه الحالي البالغ حوالي 18.37 دولار.

تتبع هذان الصندوقان نهجًا مختلفًا تمامًا للاستثمار في قطاع الطاقة. يحتفظ صندوق State Street، XLE، بأكبر الأسماء في صناعة النفط والغاز الطبيعي الأمريكية، مما يوفر تعرضًا للمنتجين وتجار التجزئة مثل ExxonMobil وChevron. حوالي نصف الصندوق في أسهم كبيرة الحجم.

بينما يركز صندوق ICLN من iShares على شركات الطاقة المتجددة ويتجنب تمامًا المنتجين للوقود الأحفوري. كما أنه من الناحية الأسلوبية ETF أكثر تنوعًا، حيث يحتفظ بأقل من نصف أصوله في أكبر 10 استثمارات له (XLE قريب من ثلاثة أرباع أصوله في أكبر 10). حوالي 23% من ICLN في أسهم صغيرة الحجم، و39% في أسهم متوسطة الحجم، والباقي في أسهم كبيرة الحجم. على عكس XLE، الذي يضم جميع الأعمال الأمريكية في مجال النفط والغاز، يتمتع ICLN أيضًا بتنوع جغرافي أكبر، حيث يملك حوالي 40% من الصندوق في الأعمال الأمريكية، و29% في الأسواق الآسيوية الناشئة، والباقي في كل من الأسواق المتقدمة والأسواق الناشئة الأخرى.

بطرق معينة، فإن القرار بين هذين الصندوقين هو قرار حول ما إذا كنت تعتقد أن الطاقة المتجددة ستستمر في النمو في الأهمية أو إذا كانت الوقود الأحفوري في الولايات المتحدة ستستمر في الهيمنة. تعتبر الطاقة الشمسية والرياح الآن الأرخص والأرخص الثاني، على التوالي، في إنتاج الكهرباء على نطاق المرافق، وهي أرخص بكثير من الغاز الطبيعي وطرق أخرى، وفقًا لبنك الاستثمار Lazard. لكن أسهم النفط والغاز الأمريكية تستفيد من ارتفاع الأسعار العالمية نتيجة حرب إيران، مما يعني أنه ينبغي أن تكون قادرة على تحقيق المزيد من الدخل الصافي بسبب الأسعار المرتفعة في محطات الغاز.

من حيث الأداء، يتفوق ICLN على XLE في الإطار الزمني لعشر سنوات، مع عوائد سنوية تبلغ 10.7% مقارنة بـ 8.9% لصندوق XLE. ومع ذلك، فقد خسر ICLN حوالي 1% في الخمس سنوات الماضية، مما يعكس التقلب المرتبط بالطاقة المتجددة، والتي تتأثر بشدة بارتفاع أسعار الفائدة والرسوم الجمركية العالمية. ومع ذلك، في الأشهر الثلاثة الماضية، ارتفع ICLN بنسبة 13% بينما خسر XLE 13%.

الخيار الأفضل هنا هو ICLN، نظرًا للاتجاه الكلي نحو موارد الطاقة المتجددة. بالنسبة للمستثمرين الذين يمكنهم الانتظار قليلاً.