تسلا تفوقت في التسليمات. هل يمكنها إقناع المستثمرين بشأن الإنفاق؟

تقرير تسلا إنك (NASDAQ:TSLA) لنتائج الربع الثاني بعد جرس الإغلاق يوم الأربعاء، والأرقام التي يمتلكها المستثمرون بالفعل تروي قصة متباينة: نجاح كبير في عمليات التسليم، وعلامة استفهام حول الإنفاق.

صانع السيارات الكهربائية سجل 480,126 عملية تسليم و451,758 سيارة تم إنتاجها خلال الربع، متجاوزًا بشكل مريح التوقعات التي وضعتها وول ستريت والتي كانت حوالي 406,600، وفقًا لـ StreetAccount. وهذا يمثل قفزة بنسبة 25% مقارنة بالعام الماضي، حيث تمثل موديل 3 وموديل Y 467,762 من الإجمالي.

النتيجة: من المحتمل أن تسلا أضافت حوالي 95 نقطة أساس من حصة السوق العالمية للسيارات الكهربائية، مع ارتفاع حصتها في الولايات المتحدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 46.1%.

النقاش الأكبر في المكالمة من المرجح أن يركز على ما تفعله تسلا بأموالها وروبوتاتها. الشركة خصصت ميزانية رأس مال بقيمة 25 مليار دولار لعام 2026 لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وتطوير روبوت Optimus، وهو معدل إنفاق يتوقع المحللون أن يدفع التدفق النقدي الحر إلى حوالي سالب 3.25 مليار دولار للربع.

بنك أوف أمريكا، الذي كرر تصنيفه للشراء والهدف السعري البالغ 460 دولار، يجادل بأن العائد قادم: خدمة الروبوتات التاكسي تعمل الآن في خمس أسواق بعد إطلاقها في 3 يوليو في ميامي، وقد زادت أسطول تكساس إلى أكثر من 175 سيارة، ودراسة تسعير في يونيو وجدت أن تسلا خفضت أسعارها بنسبة 21% مقارنة بـ Waymo وUber وLyft في سان فرانسيسكو، رغم أن أوقات الانتظار كانت أطول بثلاث إلى أربع مرات، مما يدل على أن الطلب يتجاوز العرض.

يبقى Optimus هو البطاقات الرابحة. تسلا تستهدف الإنتاج الأولي في فريمونت في أواخر يوليو أو أغسطس، إلى جانب إمكانية الكشف عن الجيل الثالث، مع توقع بنك أوف أمريكا زيادة بطيئة قبل أن تصل شحنات الروبوتات البشرية إلى نطاق ذي معنى في وقت لاحق من العقد.

ليس الجميع مقتنعين بأن الأموال تتحرك بالسرعة الكافية. إيبك أوزكاردسكايا، المحللة الكبيرة في Swissquote، تشير إلى أن تسلا أنفقت فقط حوالي 2.5 مليار دولار من ميزانيتها البالغة 25 مليار دولار حتى الآن هذا العام، على الرغم من مرور أكثر من نصف الوقت.

"هذا يثير تساؤلات حول الإنفاق المحتمل القليل على الذكاء الاصطناعي، القيادة الذاتية والروبوتات البشرية، وهي الطموحات التي تواصل دعم تقييم تسلا، نظرًا لأن أعمالها في السيارات لا تزال تحت الضغط بسبب جدل إيلون ماسك السياسي والمنافسة المتزايدة من صانعي السيارات الكهربائية الصينيين"، قالت.

هذا التوتر، الذي يتمثل في عمليات التسليم القوية مقابل الرهانات غير المثبتة، هو ما يحتاج تقرير الليلة إلى حله.

كانت الأسهم مستقرة يوم الأربعاء قبل صدور التقرير.